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国际油价波动与我国通货膨胀 国际油价波动与我国通货膨胀 国际油价波动与我国通货膨胀 国际油价颠簸与我国通货膨胀 摘 要：跟着我国成为世界第二大石油花费国，世界石油价钱的颠簸对我国通货膨胀的冲击日趋遇到关注。本文联合主流文件看法，在剖析国际石油价钱对我国通货膨胀冲 击的传导路径的基础上，建立了贝叶斯向量自回归（ BVAR）模型，利用贝叶斯定理经过施加先验信息拘束进行预计，实 证研究发现，国际石油价钱上升对我国通货膨胀产生长久的 冲击，每当国际石油价钱上升 1%，分别以致我国 RPI、PPI 和 PCI 上升 1.21%、 0.18%和 0.07%。 重点词：石油价钱冲击；通货膨胀；贝叶斯向量自回归 中图分类号： F830 文件表记码： A 文章编号： 1674-2265 2015）11-0063-06 一、前言 20 世纪 90 年月以来，世界石油价钱不单体现出不停攀 升的长久态势， 并且价钱颠簸区间显然扩大。 特别是在 2008 年 7 月，石油价钱攀上了 147 美元 / 桶的历史高位。 在国际金融危机的冲击下， 2008 年终至 2009 年初，国际油价曾一度跌至 40 美元 / 桶以下。陪伴全世界经济企稳、美元贬值和国际 形势的动乱，国际油价于 2011 年初重返 100 美元 / 桶的高位。石油价钱颠簸关于实体经济活动和通货膨胀均拥有明显的 影响。特别关于石油入口国，不曾预期到的石油价钱上升冲 击可能惹起严重的经济衰败和通胀压力。上述同期，我国国 内物价水平也出现不停上升的态势，只管1997 ―1998 年， 我国通胀率出现了显然的回落，但2005― 2007 年，我国的 CPI指数分别上升了 1.5%、 1.8%、 4.8%， 2008 年国际金融危 机期间，我国物价更是一路上升，整年涨幅高达 5.9%。特别 值得惹起注意的是， 2007 年初至 2009 年终美国次贷危机和欧洲债务危机期间，国际石油价钱和我国通货膨胀率的走势 惊人一致。研究石油价钱颠簸幅度及频次对通货膨胀的冲击效应成为国内外经济决议者和研究人员关注的重要问题。 国际对石油价钱颠簸冲击经济的剖析源于 20世纪 70 年 代第一次石油危机迸发以后，此中做出创始性工作的是汉密 尔顿（ Hamilton ，1983），他经过实证研究发现，二战后美国 经济历次衰败的部分原由归于石油价钱的增添。马泰奥和亚 历山大（ Matteo 和 Alessandro，2005）研究以为，世界石油 市场最近几年来驱之不散的高价迷局，以致了很多发展中国家的 宏观经济不停减速，以致全世界通胀面对加快上行的风险。进 而，他们选择 G7 成员国（美、英、法、德、意、加、日） 为研究样本，建立构造向量自回归模型，实证得出，为了应 对未被预期的石油价钱冲击所带来的通胀压力，中央银行必 须不停地提升利率，以致钱币政策不停收缩，利率增添的影 响转移到实体经济层面，最后使得产出减少和通胀上升。朱 塔提普和东玄（ Juthathip 和 Donghyun， 2011）经过采纳计 量模型来预计全世界食品和石油价钱对亚洲 9 个发展中国家国 内物价的冲击影响，发现这类传导效应在数目查验结果来看 是有限的，政府所采纳的一些政策举措，比如发放津贴和价 格控制，起到了延缓物价上升的作用。尼科莱塔和尤金 Nicoletta 和 Eugen， 2009）以为全世界在经历了一段较长时 期的物价稳固以后，因为大宗商品（特别是石油和食品）的 价钱高涨，在 2008 年出现了空前的通货膨胀。只管在实行 通胀目标制的国家，因为中央银行“锚住”通胀预期，宏观 经济增速保持高增添，可是石油价钱带来冲击的危险仍旧存 在。 在国内有关研究文件中，国内学者主要采纳定性方法对 我国石油花费与通货膨胀关系进行研究，但定量的研究相对 较少。张志超（ 2010）回首了历史上 3 次石油危机及其产生 的影响，剖析了影响石油价钱的要素，说明石油价钱拥有波 动性，强烈的石油价钱颠簸会对世界经济产生极其不利的影 响。他选用美国和我国两大石油花费国，并选用 2002 年我 国入世以来的数据进行定量剖析，经过建立 VAR模型，进行 Granger 因果查验，结果表示美国的通货膨胀对石油价钱的 上升反响较快，也比较显然，但我国的通货膨胀对石油价钱 的上升反响较慢且影响不是特别显然。王彬、李成和马文涛 （2010）采纳向量自回归、多元 GARCH-BEKK和 DCC-GARCH 模型对中美两国通货膨胀与国际石油价钱之间的均值溢出效应、颠簸溢出效应及动向有关关系进行了实证查验，结果表示，国际石油价钱与我国通货膨胀不存在任何方向的均值和颠簸溢出效应，美国通货膨胀与国际油价则存在双向明显的均值和颠簸溢出效应；我国通货膨胀与国际油价的动向有关关系明显