《公司金融》第4章资本预算.pptxVIP

专 题 四投 资 决 策（资本预算）山东财经大学金融学院 王俊籽专题四 投资决策教学内容：1、投资决策概述2、现金流量的估算3、贴现现金流量法4、非贴现现金流量法5、特殊情况下的资本预算决策6、资本预算中的不确定性分析第一部分 投资决策概述一、投资决策的相关概念 （一）投资决策：是指公司利用从金融市场上筹集的资金，对所拥有的资产，特别是长期资产进行分析、估算和筛选的过程。投资决策的目的是辨认和选择那些能增加公司价值的投资机会。 投资决策分为长期资本投资项目决策和短期投资决策 （二）资本预算 ：公是指公司发现、分析并确定长期资本投资项目的过程。公司进行资本预算的要点：一是投资机会的挖掘。投资机会来源于市场需求。二是现金流量的分析。对于投资项目，应分析其未来的现金流入量和现金流出量。三是投资项目的选择。选择标准是投资项目未来所产生的现金流量的价值应超过项目投资的成本。二、投资项目按其相互关系分类1、独立项目：是指对其无论做出接受或放弃的决定都不会影响其他项目的投资决策。 独立项目决策时可对项目单独进行分析，可以选择任意数量的投资项目。2、互斥项目：是指项目间的一种极端情况，两个项目或者都遭放弃，或者非此即彼。 互斥项目决策时必须对哪个项目最好作出判断，当存在资本限额时，只能选择一个项目。3、关联项目：是指相对于独立项目而言，项目之间的投资决策相互影响。在资本有限条件下