L1美国次贷危机与危机后的美国经济.pptx

美国次贷危机与危机后的美国经济;课堂讨论;提纲;次贷危机的发展阶段;对美国次贷危机的简要回顾;超低利率下的房地产泡沫;国际收支失衡;过度的金融创新;次贷余额及其占抵押房贷的比重;次贷组装为MBS和CDO的实际操作过程;次贷变成住宅按揭贷款支持债券（RMBS);用MBS中的BBB级债券构造CDO;CDO资产被重新包装为分级的CDO负债（卖给投资者的不同级别新债券）;评级的依据（受损和收益顺序）;评级的改变;金融创新的后果导致美国负债水平上升;次贷危机如何演变成金融市场系统性危机;Every happy family is alike, but every unhappy family is unhappy in their own way.;次级抵押贷款供应商;投资银行;美国五大投行的杠杆比率;流动性短缺;商业票据市场收缩;两房;保险公司;CDS的市场规模突飞猛进;商业银行;对冲基金;危机如何由金融市场传导至实体经济;美国政府救市政策——财政;财政悬崖;财政悬崖的构成6000亿美元，约为美国GDP的4%;财政悬崖的另一个直观表述;民主党与共和党的主要分歧;达成妥协避免跌落财政悬崖的可能性大;美国财政支出结构的演变;全球军费开支比较;次贷危机爆发后美联储总资产增长情况;财政紧缩对GDP的拖累在13年达到顶峰;美联储主要资产的变动;美联储主要负债的变动;几轮QE的比较——QE1;几轮QE的比较——QE2;几轮QE的比较——QE3;几轮QE的比较——QE4;几轮量化宽松政策力度之比较;国债市场火爆压低了企业融资成本;QE能够有效地压低美元汇率;QE1与QE2期间新兴市场经济体出现资金净流入;QE与新兴市场国家资本流入;中国也不例外;前两轮QE时的主要资产价格走势;QE与黄金价格;美国房地产市场明显回暖;就业状况有所改善;美国失业率的下降很大程度上源自劳动参与率的下降;美国就业市场的结构性变化;美国制造业就业回流;中美贸易争端;美国经济增长的主要动力;2013年增长可能前低后高;消费者信心指数稳步回升;美国股票市场高歌猛进;为何对美国经济中长期乐观;美国已经经历了显著的去杠杆化;美国企业的流动性过剩;10年期国债收益率达到历史新低;页岩气革命？;页岩油革命？;美国的研发能力依然强大;美国GDP增速依然相对强劲;收入分配的恶化是美国面临的长期问题;谢谢！;9、春去春又回，新桃换旧符。在那桃花盛开的地方，在这醉人芬芳的季节，愿你生活像春天一样阳光，心情像桃花一样美丽，日子像桃子一样甜蜜。8月-218月-21Tuesday, August 24, 2021 10、人的志向通常和他们的能力成正比例。10:42:0210:42:0210:428/24/2021 10:42:02 AM 11、夫学须志也，才须学也，非学无以广才，非志无以成学。8月-2110:42:0210:42Aug-2124-Aug-21 12、越是无能的人，越喜欢挑剔别人的错儿。10:42:0210:42:0210:42Tuesday, August 24, 2021 13、志不立，天下无可成之事。8月-218月-2110:42:0210:42:02August 24, 2021 14、Thank you very much for taking me with you on that splendid outing to London. It was the first time that I had seen the Tower or any of the other famous sights. If Id gone alone, I couldnt have seen nearly as much, because I wouldnt have known my way about. 。24 八月 202110:42:02 上午10:42:028月-21 15、会当凌绝顶，一览众山小。八月 2110:42 上午8月-2110:42August 24, 2021 16、如果一个人不知道他要驶向哪头，那么任何风都不是顺风。2021/8/24 10:42:0210:42:0224 August 2021 17、一个人如果不到最高峰，他就没有片刻的安宁，他也就不会感到生命的恬静和光荣。10:42:02 上午10:42 上午10:42:028月-21