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养老保险基金投资运营模式探讨 摘要：在经济下滑和金融债务危机冲击下，一些国家养老金缺口越来越大，面对人口老龄化带来的挑战，西方国家积极改革养老金制度，为我们提供了宝贵的经验。从上世纪80年代开始，很多国家都掀起了养老金制度改革，其中，增强财务可持续性、扩大筹资渠道、增加资金来源等成为各国养老金改革的重要内容。采取的主要措施包括：通过市场化投资运营实现养老基金的保值增值、建立养老储备金作为应对老龄化风险的举措、发展商业养老保险以及延长退休年龄等。其中开展养老保险基金投资运营，促进基金保值增值是西方国家最普遍的做法，也是当前我国亟需探索和实施的重要领域。 关键词：养老保险基金；投资运营；投资收益；模式 1通过投资运营实现养老基金增值 1.1国外基本养老保险基金投资运营模式。归纳起来，国外基本养老保险基金投资运营主要有以下三种模式：第一种模式是政府部门投资运营模式。一些现收现付制养老保险制度比较成熟的发达国家更倾向于使用这类模式，这些国家在养老保险发展的历史上已经积累起了规模相当可观的收支结余。比较有代表性的有美国的“联邦社会保障信托基金”、西班牙的“社会保障储备基金”、英国的“国家保险基金”以及爱尔兰的“社会保险基金”等。这一模式的基本养老保险基金的投资以国债尤其是中央政府债券为主，主要由政府部门或下设机构进行运营管理，因此受到政府的干预较多，