德邦证券蓄势待升.pdfVIP

2013 年3 月4 日 策略研究报告 一周策略 蓄势待升 基本数据 涨跌幅（%） 投资要点: 名称 最新收盘 本周 本月 本年 上证综指 2359.51 1.96 -0.26 3.98  美国2月PMI超预期创1年半新高，经济延续缓慢复苏。 上证A 股 2469.53 1.95 -0.26 3.93 美国供应管理协会发布了2月制造业指数54.2%，超过1月53.1%，相比上月提高1.1 上证B 股 278.43 3.72 0.29 13.69 上证180 5823.47 2.79 -0.38 4.93 个百分点，也高于市场平均预期的52.5%，这也是自2011年6月以来的最高纪录。 上证50 1944.42 3.24 -0.62 4.67 制造业活跃度指数超出市预期，并创下1年半以来的新高，主要得益于新订单的 深证成指 9650.14 3.05 0.09 5.85 继续加速增长。近期所公布的经济显示，美国制造业表现良好，消费信心进一步 深证A 股 10730.33 3.05 0.09 5.85 深证B 股 5767.70 3.69 0.79 18.26 增强，1月个人消费开支环比增长，只有1月营建开支环比降2.1%，低于此前预期。 中小板综 5382.95 2.54 1.38 11.20 美联储主席上周的讲话力挺宽松政策，打消此前美联储意见分岐给市场带来的大 创业板指 884.89 5.50 2.76 23.96 沪深300 2668.84 2.78 -0.17 5.78 幅波动。但是上周四参议院提出的旨在替代自动减支措施的方案失败后，总计850 中证100 2597.25 3.03 -0.41 4.70 亿美元的自动联邦预算削减措施将正式启动，此举拉低美国经济增长0.6个百分 中证500 3648.422 2.82 1.11 11.37 点。美股继续看涨，美元延续底部回升。 行情走势图  国内官方PMI持续第二个月回落，经济维持弱复苏趋势。 上证综指 深证成指 月初所公布的2月官方PMI和汇丰PMI分别为50.4%和50.4%，分别比1月回落0.3和 1.10 1.9个百分点，官方PMI已连续第二个月回落。2月官方PMI各项分指数均有所回落， 1.05 1.00 主要反映了春节期间放缓制造业生产活动，同时指数连续回落也反映了未业经济 0.95 0.90 回升速度进一步放缓的可能性增加，同时PMI连续5个月位于50以上说明经济回稳 0.85 态势已基本确立，预计一季度国内经济将会平稳增长。新订单回落的幅度较大， 0.80 0.75 显示目前经济回升的基本并不牢固，总需求仍需进一步改善。产成品和原材料库 0.70 3 4 5 6 7 8 9 0 1 2 1 2 3 存分别下降0.6和0.8个百分点，前者回落说明春节期间销售形势较好，后者回落 0 0 0 0 0 0 0 1 1 1 0 0 0 / / / / / / / / / / / / / 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 3 3 3 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 说明节日期间企业放缓采购所至，库存回落有利于改善短期供求关系，为节后生 相关研究 产重启创造条件。中国经济深层次问题尚未解决，产能过剩问题和就业形势的不 策略周下跌空间有限 确定将