国家资产负债表视角下的金融稳定.docx

? ? ? ? ? 国家资产负债表视角下的金融稳定 ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? ? 本轮国际金融危机以来，对于金融稳定性的关注可以说超出了以往。人们从不同角度、运用不同方法来审视金融稳定性，由此所带来的对于宏观经济学、金融学以及二者关联的反思亦是前所未有的（或许只有大萧条所产生的理论冲击可与之相提并论）。本文拟从国家资产负债表的视角来讨论金融稳定。 一 资产负债表方法（BSA） 所谓资产负债表研究方法（Balance Sheet Approach，简称BSA），就是利用国家（及部门）资产负债表来从事经济金融分析的方法。这一方法由IMF首倡，随着主权债务危机的爆发而蔚然成风。 国家资产负债表的主要功能，是依靠一系列处理数据的方法，用精心设计的理论框架，表列整个国家的“家底”，并依托这一框架，揭示各经济主体主要经济活动之间的对应关系，借以勾画一国经济运行的机制。这套框架不仅有助于我们准确把握国家经济的健康状况，了解可能产生的冲击的来源及强度，而且，在危机期间，它可为政府探讨对策空间提供基本依据。进一步，对这些存量指标（有别于作为流量指标的GDP等）进行时间序列分析，比较其年度间变化，还有透视一国多年经济增长“累积效应”的功能。如果更深入地分部门考察资产负债结构、变动趋势及其同其他部门的关联，我们还可从存量视角对各国经济的结构特点与体制特征进行解构