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上市公司期权激励方案分析 上市公司期权激励方案分析 PAGE / NUMPAGES 上市公司期权激励方案分析 针对高层管理人员酬劳偏低、 激励不足的现象， 我国上市公司进 行了很多有关股票期权计划的试试， 以期能够更好地激励经营者、 降 低代理成本、改良治理构造。 但是，因为我国目前的经济和政 策环境还不够成熟、 对股票期权这项高难度的体系创新的认识还不够，很多上市公司的股票期权激励方案偏离了激励经营者的预期目的， 而且引起了一系列如国有财产的处理、公司股权构造的变化等新问题。 本文拟经过对吉林亚泰的期权激励方案的分析， 商讨在目前的经济和政策环境下国有控股上市公司怎样在体系内拟订有效的期权激励方 案。 一、国有股作为股权激励根源的合理性及其成效商讨 吉林亚泰是一家多元化经营的国有控股绩优上市公司。 2001 年 3月28 日亚泰公司宣布了对于推行认股权激励方案的董事会通告。 6月29 日，吉林亚泰宣布其对于认股权激励方案实行状况的通告， 在上市公司中初次将国有股直接拨付给公司经营者用于期权奖赏， 并 称将按国家有关规定达成手续。 但是在随后的 7月4日对于此 方案的增补说明中又称，基于目前对于认股权的法律法例还没有出台， 经董事会仔细研究，决定暂缓履行《公司认股权激励方案》中还没有行 权的国家股认股权部分。  亚泰认股权激励方案拟对中高级管理 人员和有特别贡献的员工共  90