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PAGE 20 中国利率体系 【正文】 利率、汇率、通胀水平、工资等常用经济金融术语的本质均是一种价格，如工资是劳动的价格、通胀是生活和生产资料的价格、汇率是货币的价格，利率则可被视为资本的边际产出（详情参见 谁来决定长端利率？）。 也即当利率较高时，意味着资本的边际产出通常较高，此时资本往往处于稀缺状态，反则反之。按照上述逻辑，经济发展水平越高的经济体，其资本往往会呈现出越过剩的特征，而对应的利率水平也往往更低，反则反之。 就我国实际而言，金融市场利率的市场化改革已经完成，这几年着力在推动的是利率市场化进程中的最后两步，即客户端（贷款和存款）的利率市场化。 一、中国利率体系简述 （一