国际投资学之国际直接投资概述.pptx

第四章 国际直接投资; ;一、国际直接投资的定义; 说明（1）： 按照国际惯例实践的通行原则，有效控制权是指投资者实际参与企业经营决策的能力和在企业经营决策、管理中的实际地位。 对企业的控制权一般与投资者对企业股份的拥有权相符，投资者拥有的股份比例越高，其控制权也就越大。;出于统计的需要，有关国际组织、有关国家都对国际投资中构成直接投资所需拥有的最低所有权比例作了规定，以区别于其他形式的投资。但是，解释都不完全相同。 国际货币基金组织认为，在所投???的企业中拥有25%或更多的股权； 法国的外资政策规定，拥有企业20%以上的所有权是合格的标准； 美国认为，拥有企业10%以上的所有权是合格的标准。;;（一）实体性： 投资主体必须在国外建立直接从事生产经营活动的经济实体， 是经营性投资。;1.按投资者是否是投资创办新企业，划分为兼跨国并购与绿地投资（关于跨国公司的并购式投资将在第五章详细介绍 ）;;;;也称水平型FDI，是指母公司将在国内生产的同样产品或相似产品的生产和经营扩展到国外子公司进行，使子公司能够独立完成产品的全部生产和销售过程。一般运用于机械制造业和食品加工业。;某一企业到国外建立与国内生产和经营方向完全不同，生产不同产品的子公司。目前只有少数巨型TNCs采用这种形式。举例：宝马公司的混合型投资;; 3.按投资者对外投资不同的参与方式，划分为合资经营、独资经营、合作经营和其他形式的国际直接投资。 （本章第二节将按这个分类分别介绍） ;第二节 国际三资企业; 国际合资经营企业，又称股份式合营企业（Equity Joint Venture）,是指由两个或两个以上国家或地区的投资者在东道国境内，经东道国批准，并按照该国或地区的有关法律以股权结合方式建立起来的企业。国际合资经营企业由投资者共同经营、共同管理、共担风险、共负盈亏。; 1.合营分为合资经营与合作经营两种形式。合资经营企业为股份式合营企业，我国的中外合资企业属于此类。 合作经营企业为契约式合营企业，我国的中外合作经营企业属于此类。 ;1.共同投资：按照一定比例提供资本资产，二者投资在总投资所占比例直接关系着对生产经营的控制程度； 2.共同经营 ：合资经营企业的最高权力机构——董事会的人数及组成由双方协定，合营各方在一定水平上分担企业的经营管理责任； 3.共担风险：合营各方按照一定比例分担企业的风险，承担权利义务和责任. ;4.共负盈亏 ：合营各方按照股权比例分担企业的利润或亏损。 5.有较充分的经营权。合资企业在东道国境内具有独立的法人资格，东道国政府不得干预其活动。;1.出资比例：分多数股权、对等股权、少数股权;（1）现金出资 （2）实物出资 （3）工业产权和专有技术出资 （4 ）场地使用权出资 印度、哥伦比亚的法律规定，不允许外国资本以技术投资。;从跨国公司的角度看，有以下advantages: 1.开发或扩大国外市场：利用合营对象的销售网络和销售手段进入特定地区的市场或国际市场； 2.有利于获得当地的重要资源和生产基地； 3.吸收对方的经营管理技能； 4.获得税收减免利益或其他优惠利益； ;5.学习和适应当地的客观环境条件，更好地了解东道国的经济、政治、社会、文化等情况，有助于投资者制订正确的决策； 6.有当地资本投入可能会消除被征收或排挤外资政策的影响，克服差别待遇和法律障碍； 7.有助于缓解东道国的民族主义意识和企业文化的差异。 ;劣势;尽管不少合资企业签订的协议可长达二、三十年，但统计资料表明，约有50%的合资企业在7年内已经终结。原因不是经营不善，而是由于管理层内部矛盾的激化各方力量此消彼长，使原有管理结构不能继续维持下去。 有人认为在中国的外商合资企业“离异”甚至破产的重要原因在于合资双方的在企业管理上的分歧。一方注重的是如何获得最大利润并把合资企业纳入其全球战略系统，另一方在乎的则是就业、稳定甚至政绩等很多非市场因素，结果导致双方相互牵制，贻误商机。 举例：“拉玛斯”为何拉不动了——对中美合资老河口拉玛斯玻璃纤维有限公司破产的调查 ;;独资经营与合资经营相比，有如下几个特点： 1.外商投资者独立出资，拥有绝对的经营决策权。（ Tight control of operations ） 2.便于投资者保守技术诀窍与商业秘密。（No risk of losing technical competence to a competitor.） 3.对于东道国而言，既利用了外资，自己不承担风险，而且还增加了净收入（各种税收、土地使用费、公共基础设施管理费）。 4.技术上的“示范作用”，提高东道国内技术水平和管理水平。 ; 资料：国际