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基金与国际风险的转化因素透析 摘要：科技成果及时、有效地转化为现实生产力是提升我国国际竞争力的重要保证。发达国家的风险资本对其科技成果转化起到了巨大作用。而在我国风险资本还不完善的情况下，代写投资论文各级政府设立的科技成果转化基金对促进我国科技成果转化具有重要意义。从资金的来源、性质、作用、目的、管理方式等方面较为深入地分析了我国科技成果转化基金与国际风险资本的不同之处。 关键词：科技成果转化基金风险资本比较 21世纪是一个全球经济一体化及知识经济的时代，知识已经成为经济增长的源泉和动力。科学技术作为经济增长的主要推动力，正日益成为世界各国经济增长和综合国力较量的焦点。然而，我国科技成果转化的现实却不尽人意。科技成果转化率低的一个重要原因就是缺乏转化资金，这是因为成果转化阶段资金投入的风险很高，一般的商业银行及金融机构不愿涉足，因此难以得到强有力的资金支持。 分析国外的实践经验可以看出，发达国家的科技成果转化资金除企业自筹之外，风险资本起了很大的作用。根据美国全美风险投资协会的定义，风险资本是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业中的一种权益资本[1]。风险资本通行的做法就是，投资人将风险资本投向刚刚成立或正快速成长的具有巨大增长潜力的未上市的新兴公司，并为融资公司提供长期的股权投资和增值服务，以培育企业快速成长，数年后通过上市、兼并或其他股权转让方式撤出投资，从而取得高额回报[2]。高风险、高回报是风险投资最典型的特点。 我国目前的科技成果转化资金企业自筹占很大一部分，此外，很重要的资金来源是各级政府用于科技成果转化的各项专项资金。其中，以科技部科技型中小企业技术创新基金及国家自然科学基金委员会设立的科学成果转化基金最具代表性。虽然各类基金在一些具体操作细节上有所区别，但它们的性质及目的基本相同，有许多共性的地方。本文在此所讨论的我国科技成果转化基金是指政府设立的投资于科技成果转化过程，以促进科技成果实现商业化、产业化，提高我国的科技竞争力，推进我国生产力发展，从而提升我国的国际竞争力，增强我国的综合国力为目的的专项资金[3]。 国际风险资本经过几十年的实践，已经运作的较为成功。而在我国，风险资本还处于起步阶段，还没有显示出其对我国科技成果转化的巨大促进作用。我国作为一个发展中国家，经济还不发达，企业财力不足以承担科技成果转化的重任。在这种情况下，各级政府的科技成果转化基金对促进我国科技成果转化就具有重要的意义。本文对两者进行了较全面的比较，以期能对我国科技成果转化工作有所借鉴。 （1）资金来源不同。风险资本的资金来源主要是保险基金、退休基金等长期效益类机构投资者和少数富有家庭。根据美国1997年的统计，风险资本中有54%来自退休基金和养老基金，30%来自各种基金和保险公司等，7%来自私人投资者。而我国科技成果转化基金的资金来源则主要是各级政府的财政资金． （2）资金性质不同。由于风险投资是一种高度商业性的投资活动，需要风险资本投资完全按商业原则运作，其性质完全是一种逐利的商业资本。我国的科技成果转化基金则是为政府促进科技成果迅速转化为现实生产力的目标服务的。 （3）资金设立、管理方式不同。国际风险资本的设立、管理方式主要有两种：一是有限合伙制，即由投资者（有限合伙人）和资金管理者（一般合伙人）合伙组成独立的有限合伙企业，投资者出资并对合伙企业负有限责任，管理人在董事会的监督下负责风险资本的具体运作并对合伙企业负无限责任。二是公司制，即风险资本以股份公司或有限责任公司的形式设立。这两种方式中以有限合伙制企业运作得较为成功。我国科技成果转化基金设立的方式则是由各级政府出资设立的科技成果转化基金直接归相关部门管理，采用政府资金、市场化运作的组织管理方式。 （4）资金使用条件不同。国际风险资本就个体来说，通常只在各自擅长的专业领域内投资，寻找各自专长领域内最具增长潜力的风险企业。同时，风险资本注重的是风险企业未来的增长潜力，而不强调风险企业的自有配套资金。我国科技成果转化基金支持的领域则较广，其重点是政府扶持的各个领域，如电子信息、生物医药、新材料、光机电一体化、节能与环保等，其次是其他产业化项目及高新技术改造传统产业、替代进口、出口导向等项目。另外，我国科技成果转化基金不具有国际性，支持的是中国境内、中方控股的各种所有制企业。同时，多数基金要求被扶持的企业有相应的自有配套资金。 （5）投资对象不同。风险投资的本质是追逐高利，使风险资本更注重投入可获得高利润的行业而不一定是高新技术行业。我国各级政府出资设立的科技成果转化基金则明确定位于，促进我国高新技术成果迅速转化为现实生产力，提高我国的科技竞争力，