国际金融概述.pptxVIP

国际金融; ; 中国国际收支半年报 2015年，经常账户顺差增加但仍处于国际公认的合理水平之内。2015年上半年，我国经常账户顺差与GDP之比为3.1%，同比上升1.3个百分点。主要是由于货物贸易顺差增长较快，与GDP之比为5.3%，同比上升2.0个百分点；服务贸易和投资收益逆差与GDP之比分别为2.0%和0.5%，同比扩大0.6和0.4个百分点。此外，上半年经常账户和直接投资顺差合计2406亿美元，较上年同期增长39%，说明我国抵御跨境资本流动冲击的基础依然较强。 2005 年，我国国民经济平稳较快发展，对外贸易快速增长，外商直接投资保持较大规模，人民币汇率形成机制改革稳步推进，汇率灵活性扩大。国际收支继续保持“双顺差”。其中，经常项目顺差1608亿美元，资本和金融项目顺差630 亿美元。2005 年末，我国外汇储备余额为8189 亿美元。 自2005 年7 月21 日起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。; ;;先导问题 1、根据中国的国际收支，判断人民币汇率的中长期走势？ 2、为什么美国会有持续的经常账户赤字，美国又该如何调整实现国际收支平衡，而长期的美国赤字为何没有引发货币危机？ 3、中国国家外汇管理局，SAFE，该如何管理国际收支以实现动态均衡的结果，而非长期的经常账户顺差？ ;本章主要概念 国际收支均衡 物价-铸币流动机制 马歇尔-勒纳条件 J曲线效应 贸易条件 ;本章主要内容 国际收支失衡类型及调节 弹性论 乘数论 吸收论 货币论 ;1、国际收支失衡类型及调节 专栏 中国与美国双边贸易 改革开放以来，中美两国贸易发展迅速，而且美国成为中国最大的贸易伙伴国。但是，最近15年以来中美贸易收支存在长期的失衡。因而关于中美贸易逆差的调整与再平衡也一直成为两国经贸交往与战略对话的主要问题。 1.中美贸易收支失衡的主要原因。具体有：中美贸易统计差异因素；结构因素，国际分工结构、贸易结构；宏观经济因素，储蓄因素、汇率因素、生产率和经济增长率差异因素；政治因素——美国对华出口管制。 2.中美贸易收支失衡与再平衡。如何使中美贸易恢复平衡?具体需要：中美贸易收???失衡取决于国际分工体系，再平衡只能缓解而无法消除；中美贸易收支失衡与再平衡应放大到美中经常账户中再平衡；中美贸易收支失衡与再平衡超越中美两国，需要区域和多边协调。 ;国际收支失衡的种类 (一)季节性和偶然性的失衡。由于生产、消费有季节性变化，一个国家的进出口也会随之而变化。季节性变化对进出口的影响并不一样，因而造成季节性的国际收支失衡。这种偶然性失衡对国际收支的影响是一次性的，且引起的失衡是暂时性的。 (二)周期性失衡。市场经济国家，由于受商业周期的影响，周而复始地出现繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段，在周期的不同阶段，无论是价格水平的变化，还是生产和就业的变化，或两者的共同变化，对国际收支状况都会产生不同的影响。这种因景气循环使经济条件变动而发生的盈余和赤字交互出现的国际收支失衡，称为周期性失衡。 ; ;国际收支失衡类型 (三)货币性失衡。一国货币价值变动(通货膨胀或通货紧缩)引起国内物价水平变化，从而该国一般物价水平与其他国家比较相对地发生变动，由此引起的国际收支失衡，称为货币性失衡。 (四)结构性失衡。当国际分工格局或国际需求结构等国际经济结构发生变化时，一国的产业结构及相应的生产要素配置不能完全适应这种变化，从而发生的国际收支失衡，称为结构性失衡。 (五)不稳定的投机和资本外逃造成的失衡。在短期资本流动中，不稳定投机与资本外逃是造成国际收支失衡的另一个原因，它们还会激化业已存在的失衡。投机性资本流动是指利用利率差别和预期的汇率变动来牟利的资本流动。;国际收支失衡的影响 逆差影响 国际收支逆差，尤其是长时间的逆差，显然对于一国经济发展非常不利。具体来说，逆差对一国经济的影响有如下一些。 ——导致外汇储备大量流失。储备的流失意味着该国金融实力甚至整个国力的下降，损害该国在国际上的声誉。 ——导致该国外汇短缺，造成外汇汇率上升，本币汇率下跌。一旦本币汇率过度下跌，会削弱本币在国际上的地位。导致该国货币信用的下降，国际资本大量外逃，引发货币危机。 ——使该国获取外汇的能力减弱，影响该国发展生产所需的生产资料的进口，使国民经济增长受到抑制，进而影响一国的国内财政以及人民的充分就业。 ——持续性逆差还可能使该国陷入债务危机。 ;中国国际收支 2015 年，经常项目顺差2932 亿美元，与同期GDP 之比为2.7%，继续处于国际公认的合理范围之内。其中，资本和金融项目逆差1611亿美元，其中，资本账户顺差3 亿美元，非储备性质的金融账户逆差5044 亿美元，储备资产减少3429 亿美元。截至2015 年末，外汇储备余额