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— PAGE \* Arabic 1 — 铜企业如何利用期货市场 铜企业如何利用期货市场  对铜行业来说，生产、贸易企业面临着铜价格下跌的风险，一旦市场价格下跌。企业经营利润下降，甚至出现亏损。同样，铜消费、贸易企业又可能因价格上升而使得生产成本提高。期货市场具有价格发现、规避风险的功能，即指生产经营者通过在期货市场上进行套期保值业务，可以有效地回避、转移或分散现货市场上价格波动的风险。  在铜上市之后，铜企业只有深入了解期货市场运作尤其是套期保值，才能更好地利用期货市场规避价格波动风险。套期保值的原则就是对现货有什么担心，就通过期货做什么（简称“担心什么做什么”）。  担心现货价格下跌，就通过期货市场卖出期货合约；担心现货价格上涨，就通过期货市场买进期货合约，这样就可以使现货的风险得以回避。提起套期保值，初接触期货者总以为要在期货市场上交割。事实上，通过套期保值，我们只需是锁定价格波动的风险，而不必去实物交割。而且，在多数情况下，由于交割品质、地点和交割成本等原因，实物交割并不经济。对铜来讲，由于现货是以上海期交所的现货月份期价为基准定价的（即期价＋当日现货对期货的升贴水），因为期货与现货价格波动高度一致，我们完全可以利用期货合约的价格波动锁定现货价格波动的风险，实现价格管理和实物流基本分离。企业套保操作，并不需要改变其实物购销渠道，但可以通