铝行业年度研究报告.docxVIP

短期评级：中性 长期评级：推荐行业二级市场槪况总流通市值（亿元）74.42最近三个月涨幅（%）-14. 短期评级：中性 长期评级：推荐 行业二级市场槪况 总流通市值（亿元） 74.42 最近三个月涨幅（%） -14. 00 相对上证指数涨幅（%） 1.80 最近一年涨幅（%） L01 相对上证指数涨幅（%） 7. 35 P/E （倍） 15. 56 P/B （倍） 2.13 EV/EBIT （倍） 6. 99 资产员债率（%） 58. 79 行业属性 成长类型 周期型 市扬结构 垄断竞争 发展阶段 成长期 风险属性 中 分析日：2004年7月27日 公司名称 收盘价 （元） 中报 （网） 动态 PE 山东铝业 11.61 0. 80 7. 23 行业重点上市公司推荐 供给瓶颈使氧化铝业存在投资机会 -2004年铝行业研究报告 投资要点: 90年代以来的后工业化时期，世界铝消费呈增长率围绕GDP增长率而 波动，弹性系数接近K 1996-2003年世界原铝消费呈（以下均未含 中国）年复合增长率为2. 4%，保持低速增长。2003年以来，世界经 济进入复苏阶段,全球铝消费増长率会有所提高，预计2004年原铝 消费呈为2290万吨，同比增长4. 5% ,同期产能为2363万吨，经过多 年产能过剩后，供需首次接近平衡。 我国经济正处于重工业化的高增长时期。1996-2003年我国原铝产能