2汇率概念和汇率制度.pptx

;;一、外汇的概念;广义外汇指：一切以外币表示的资产。如外币货币、外币支付凭证（票据、银行存款凭证）、外币有价证券、特别提款权等。;二、汇率及其标价;100美元＝ 826.45/828.60人民币;美元;日元;2、间接标价法（欧元区、英、澳、美）;3、美元标价法（银行间报价）;三、汇率的种类;（二）按外汇管制的程度划分：;（三）按外汇交易的交割时间划分：;（四）按汇率是否适用于不同的来源与用途：;（五）按是否考虑国内物价指数因素：;举例：假设一件同质衬衫在美国的价格是20美元，在中国的价格是80元人民币，名义汇率为1美元兑8元人民币，那么美国衬衫与中国衬衫之间的实际汇率是多少？ 由名义汇率，这件衬衫在美国的价格是160元。因此，实际汇率就是一件美国衬衫可以兑换2件中国衬衫。;一段时间后，假设名义汇率变为1美元兑10元人民币，衬衫的价格在美国变为40美元，在中国变为200元人民币，那么实际汇率仍旧不变，即一件美国衬衫可以兑换2件中国衬衫。 而就名义汇率来说，人民币贬值25％。 实际汇率的重要性在于，决定进出口的关键因素。即沃尔玛应该选择在中国采购衬衫。 ;当研究整个宏观经济时，我们关注的不是个别商品价格，而是整个消费者物价指数（CPI），那么，实际汇率的计算公式为： ;第二节 影响汇率的因素和汇率对经济的影响;（二）影响汇率变化的短期因素;二、汇率变化对经济的影响;（二）汇率变化对一国宏观经济运行的影响;（三）汇率变化对企业、个人的影响 若人民币升值，则： 出口企业利润降低。 进口商品更便宜。 外资企业的利润换成的外汇收入更多。;第三节 汇率制度;自由浮动（清洁浮动 ）：政府不加任何干预。;二、固定汇率制与浮动汇率制的对比;（二）浮动汇率的缺点（固定汇率的优点）;三、中间汇率制度简介;2、爬行钉住制（crawling pegging） 智利（1965-1970）、韩国（1968-1972）、秘鲁（1976－）等。;3、货币局制度;这一制度中的货币当局称为货币局，而不是中央银行，由于货币发行量取决于外币数量的多少，货币当局因此失去了货币发行的主动权和最后贷款人功能。是一种特殊的固定汇率制度。 最早的货币局制度在1849年毛里求斯设立。阿根廷1991年、爱沙尼亚1992年、 立陶宛1994年、保加利亚1997年相继采用。;在货币局制度下，如果本币盯住的是 美元，实际就是美元化。 美元化制度下，美元不仅是发行本币 的保证，而且全部或部分取代了本币 职能。;货币局制度的特殊优点：;货币局制度的缺点：;2、金融系统脆弱。;1983年以前，香港先后实行过与英镑挂钩的固定汇率制、与美元挂钩的管理浮动制和港币完全自由浮动的制度，都没有能够达到稳定的目的。特别是1978年后的几年间，香港一直处于汇率的大幅波动之中，外贸赤字和通胀逐年上升，银行挤兑风潮此起彼伏。 1983年，港英政府决定放弃浮动汇率制，宣布实行联系汇率制度。; 实行联系汇率制后，港币的汇率一直稳定在7.8左右的水平，经受了1987年股市狂潮、1994年墨西哥金融危机，特别是1997年东南亚金融危机的考验。香港20世纪90年代经济增长和通货膨胀比以前稳定，部分原因是由于采取了联系汇率制度。;香港的联系汇率制度是港币与美元挂钩的制度，它有一套特殊的货币发行制度，货币发行主体是商业银行（发钞银行），香港金融管理当局持有外汇基金。发钞银行再增发港币时，一律以1美元兑7.8元港币的比价，向外汇基金存足相同数额的美元现钞。7.8的汇率只适用于发钞行和外汇基金之间。;联系汇率与市场汇率并存，是联系汇率制度的一个特点。当市场汇率上升到7.9时，所有发钞行自然向外汇基金以7.8的汇率购买美元，再以7.9的汇率在市场上抛出，致使市场汇率向官方汇率回落。 联系汇率制是小国经济保持与大国经济相连的一种合适的货币安排，是除货币联盟之外的最严格的固定汇率形式。;优点：联系汇率制有利于香港金融的稳定。;美元化制度;四、汇率制度选择中不可实现的三位一体：;三角理论解释：;五、汇率制度的选择因素;2、特定的政策意图;3、一国与其他国家的经济合作状况;4、国际经济和金融环境的制约