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中国建材深度报告：透过水泥才能看懂中国经济转型之路 来源：阿尔法工场 作者：灰色钻石、刘拓奇、刘嘉俊、蛇头、上帝是个小孩 导语：能读懂水泥行业的供给侧改革，也自然也能看懂了中国这三年痛苦、坎坷却必须经历的经济转型之路；相反，想不明白这些东西，自然也无法去解读中国建材这家公司，更无法去理解中国现代化转型的成本有多巨大，以及这些成本到底由谁来在支付。 ? 此篇报告共有2.3万字，阅读时间1-2个小时，篇幅较长，建议先收藏，再慢慢观看！ 四大预期差（一）： “现代化的代价和开弓没有回头箭”的水泥行业供给侧改革 中国的水泥行业过去存在着相当强的周期性，但一个不同之处却在于，2016年至2018年，全国水泥销量经历了连续三年的同比下降，水泥的利润反而在这个周期中，迭创新高。为何在销量下跌大背景下的，利润反而持续上升呢？在2019年末，回顾本年度全国水泥的销量，时隔多年又再次出现上升的情形。难道这一次的水泥下行周期，以水泥行业利润历史新高的方式调整结束了吗？这或许一直是所有投资者都感到困惑的问题。 ? 今天水泥行业格局的策划者，前任中国建材的董事长宋志平，讲了这样一个故事，2010年，受到4万亿投资计划的强烈刺激，中国局部出现电力供给出现不足的问题。到当年四季度，华东和华南的大量水泥厂因为限电，无法进行正常生产。但是全行业却发现了一个意料之外，情理之中的事实，被限产利润反而史无前例的好。这就是