天创时尚：2020年天创时尚股份有限公司可转换公司债券2021年跟踪评级报告.PDFVIP

2020年天创时尚股份有限公司可转换公 司债券2021年跟踪评级报告 CSCI Pengyuan Credit Rating Report 技术领先，服务全球，让评级彰显价值 中鹏信评【2021 】跟踪第【476 】号01 2020年天创时尚股份有限公司可转换公司债券 2021年跟踪评级报告 评级结果 评级观点  天创时尚股份有限公司 （以下简称“公司”或“天创时尚”，股票 本次 上次 代码：603608.SH ）及其2020 年6 月发行的可转换公司债券（以下简 主体信用等级 AA AA 称“本期债券”）的 2021 年跟踪评级结果为：本期债券信用等级维 评级展望 稳定 稳定 持为 AA ，发行主体长期信用等级维持为 AA ，评级展望维持为稳 债券信用等级 AA AA 定。 评级日期 2021-06-24 2020-08-21  该评级结果是考虑到公司鞋类品牌具有一定的知名度，鞋品产销匹 配较好，时尚鞋履业务收入及销售回款保持稳定，债务压力较轻。 同时中证鹏元也关注到公司商誉减值较大侵蚀了利润，直营门店数 量缩减，线下渠道收入继续下降，存货仍存在一定减值风险等风险 因素。 债券概况 未来展望  考虑到公司传统优势业务时尚鞋履业务仍保持一定竞争优势，营业 债券简称：天创转债 收入和经营现金流有望保持稳定，且 2020 年已对商誉计提大额减值 债券剩余规模：6 亿元 准备，风险有所出清。综合考虑，中证鹏元给予公司稳定的信用评 债券到期日期：2026-06-24 级展望。 偿还方式：对未转股的债券每年付息一 次，到期归还本金和最后一年利息，附 债券赎回及回售条款 公司主要财务数据及指标（单位：亿元） 项目 2021.3 2020 2019 2018 总资产 26.48 26.91 26.61 27.13 归母所有者权益 17.32 17.06 21.52 21.54 总债务 5.55 5.53 1.08 0.00 营业收入 4.65 18.78 20.89 20.52 净利润 0.26 -4.60 2.08 2.45 经营活动现金流净额 -0.25 2.42 3.36 3.04 销售毛利率 56.32% 60.08% 5