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第9章 投资决策 ;第9章 投资决策;9.1 概述;9.1.1 投资的意义;9.1.2 投资的分类;9.1.3 影响投资决策的基本因素和决策程序;1.影响投资决策的基本因素;2. 投资决策的程序;9.2 现金流量;9.2.1 现金流量的概念;初始现金流量;营业现金流量 ;终结现金流量 ;在确定投资方案的相关现金流量时，所应遵循的最基本原则是：只有增量现金流量才是与项目相关的现金流量。
注意以下四个问题：
1. 区分相关成本和沉没成本
2. 全面考虑机会成本
3. 对公司其他部门的影响
4. 对净营运资金的影响;9.2.2 利润与现金流量;在投资决策中，研究的重点是现金流量，而把利润的研究放在次要地位，其原因如下：;9.2.3 所得税和折旧对现金流量的影响;3.税后现金流量;9.2.4 现金流量计算实例;1.扩建项目的现金流量;根据公司的上述资料，我们可以编制表9-2和表9-3。;;2.更新项目的现金流量;;2．利用表9-4来计算各年营业现金流量的差量。;3．利用表9-5来计算两个方案现金流量的差量。;9.3 投资评价的基本方法;9.3.1 贴现分析法;1.净现值法;例9－2的净现值;例9－3的净现值;2.现值指数法;[例9-7]利用净现值法或现值指数法进行资本限量决策;;;;3.内含报酬率法;9.3.2 非贴现分析法;1.投资回收期法;2.平均收益率法;9.4 投资风险分析决策;9.4.1 风险调整贴现率法;1.根据风险报酬率模型来调整贴现率;;;;;;;2.应用资本资产定价模型确定折现率;;;;9.4.2 肯定当量法;[例9-10]现有A公司在计划一投资项目，该项目的初始投资额、未来期望现金流量、确定等值系数等资料如表9-16所示，无风险收益率为6%。
项目经过肯定当量等值调整后的净现值为：
根据计算的结果，项目的净现值大于零，因此，项目是可以接受和可行的。
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