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我国公司治理模式选择探究论文 [摘要]公司治理模式一直是国际社会关注的重点课题,不管是在法学界还是在经济学界,随着经济全球化的进一步深入,公司之间的竞争日益激烈,选择何种公司治理模式已经成为一国公司提高国际竞争力的源泉?我们的公司在选择治理模式时,不仅需要借鉴当前国际社会主流模式的先进经验,还必须与我们国家特有的经济发展路径?文化传统以及我国公司治理的结构特色相适应?相结合? [关键词]公司治理;英美公司治理模式;日德公司治理模式;借鉴及启示 [中图分类号]D922.291.91;F270[文献标识码]A[文章编号]1006-5024(2008)11-0177-03 [作者简介]俞志方,东华理工大学文法学院教授,研究方向为商法学;(江西抚州344000) 肖瑶,西南政法大学民商法学院硕士研究生,研究方向为民法学?(重庆400031) 从法学的角度讲,公司治理结构就是为维护股东?公司债权人以及社会公共利益,保证公司正常有效运营,由法律和公司章程规定的有关公司组织机构之间权力分配与制衡的制度体系?公司治理结构牵涉到公司的股东以及利益相关者的利益能否实现和公司能否正常运作的重大问题,而且对于公司和整个社会的经济健康都具有至关重要的作用? 由于法律?哲学?历史传统?文化背景?政治制度以及其他的社会环境的不同,各国公司治理结构的具体模式各有特点,笔者将对有代表意义的公司治理模式进行介绍与评析,探寻适合我国借鉴的优良制度? 一?英美市场控制型公司治理模式评析 荷兰学者杰尔特?霍夫斯特德关于文化指数的研究指出,英美国家的文化崇尚个人主义,社会结构松散,人们追求平等,容易接纳有差异的因素,是一个注重成就感以及物质成功的社会,是个人主义和自由主义的发源地?在这样的社会背景下,反映到公司治理领域,就产生了股东权益至上的治理理念,配合其经济制度,逐渐形成了以市场导向为主的公司治理模式? 该模式认为,公司治理的核心在于保护股东的利益,股东在公司治理中居于主导地位?其公司治理结构实际上实行的是单层委员会制,其特征在于公司的股权具有高度的分散性和流动性,强调在资本的流动中提高效率?在该模式下,公司只设股东会和董事会?除股东会为公司的权力机关外,公司重大事项的决策权由股东推选的董事会行使,公司高级管理人员也由董事会聘任,公司通常不设立专门的监事会? 1.股权结构与公司治理 伯利和明斯1932年合著的《现代公司与私有财产权》对20世纪30年代初期全美最大的200家公司进行了实证分析,认为随着公司股东人数的增加,公司规模扩大,股权日益分散,股东对公司财产经营的控制愈加困难?现代公司的所有权与控制权越来越分离,控制权已经越来越多地转移到公司的经营者手中?他们认为,在所有权与控制权分离的公司模式下,公司管理者与股东之间就产生了天然的利益冲突,公司所有人在信息不对称的情况下将公司经营赋予经营者管理,公司经营者作为一合理的“经济人”,在追求自己效用或利益最大化的目标下行动,从而当其利益与股东或公司利益产生冲突时,经营者有可能为了本身利益,置股东或公司利益于不顾?为避免经营者此种行动,必须对其行动加以监控,从而付出各式各样的“代理成本”? 在此模式下,由于股权的分散,小股东拥有的股票的份额很小,不能积极花费时间和资金去收集信息?监督经营者,而是指望他人监督,自己收益,这些小股东既无能力也无动力去参与公司治理?如果大多数股东都这样做,也就没有人去监督,从而使小股东在公司治理,特别是内部控制机制中的作用非常微弱? 2.董事会的设置与公司治理 在市场控制型公司治理模式下,英美国家实行的是“一元制”——“单层董事会结构”,即在股东大会下不设立监事会,只设立董事会,真正起决定作用的是公司的经理,董事会没有足够的影响力监督和控制经理权利的实施?另外,在公司内部设立各专门委员会(审计委员会?薪酬委员会?提名委员会),实现对董事会业务执行权的监督?在当代英美公司实践中,公司董事会实行着“管理和监督”两大职能?此处的管理不是指公司业务的日常管理,而是指战略管理,是指以企业战略为中心,并通过有效的战略制定?实施?控制和调整过程来应对外部环境的变化? 此外,董事会还建立独立董事制度?这是因为英美公司的股权分散,因此出现了严重的内部人控制问题,独立董事制度正是针对这一问题而设立的?其宗旨在于希望通过对董事会这一内部机构的适当外部化,引入外部的独立董事对内部人形成一定的监督制约力量?美国证券交易委员会将独立董事界定为与公司没有重要关系的外部董事,是指不在公司任职的非执行董事?他们在某方面拥有独特专长,是某个领域的资深专家?由独立董事组成