第四讲 道氏理论-文档资料.ppt

技术分析的要素和假定前提 时间 空间：价格位置、变动幅度、可能的极限 上证指数与机构持仓线对比中的背离 认清趋势，顺势买入 历史会重演 日经225指数与上证指数的相似走势 技术分析的理论基础——道氏理论 查尔斯·H·道与道氏理论 道氏理论的基本要点 道氏理论的确认原理 关于“道氏理论的缺陷”的探讨 查尔斯·H·道与道氏理论 （一）道氏理论的基本要点 1、平均价格（平均指数）包容消化一切 2、道氏的三种趋势 任何市场中，都必然同时存在着三种趋势： 上证指数历史走势图中三种趋势的关系 上证指数空头市场走势图 上证指数多头市场走势图 （二）道氏理论的确认原理 1、两种指数必须互相验证 上证A股指数与上证B股指数的相互验证 2、交易量跟随趋势 3、把收盘价放在首位 4、在反转趋势出现之前主要趋势仍将发挥影响 （四）关于“道氏理论的缺陷”的探讨 道氏理论常令投资者疑惑不定 盐湖钾肥叠加深证成指1 盐湖钾肥叠加深证成指2 随堂作业： 学会道氏理论理念，并试着对上证综合指数、深证成指、选择一到三只个股进行分析练习。 * 市场行为涵盖一切信息 价格沿趋势运动 历史会重演 空 时 量 价 三大假设 道氏理论： 牛市持续时间平均为2.33年 熊市平均 1.1年 波浪理论： C浪与A浪的比例关系通常以1.618维系 A浪跌幅1345点的1.618倍为2176点，即C浪跌至3346点左右 A浪 B浪 多头头寸侥幸 逃生的最后机会 C浪 通常极具破坏力 5.30 提高印花税 黄金十年 金砖四国 奥运概念 股市万点 市场行为涵盖一切信息， 包括散户们难以获取的信息 上升趋势线 技术分析对趋势的追踪 是基本分析的防火墙 趋势是技术分析的核心 技术分析大师威廉.D.江恩经常引用圣经中的一句铭言： “已有之事，后必再有；已行之事，后必再行；阳光之下，无新鲜事。” “以铜为鉴，可正衣冠；以史为鉴，可知兴替；以人为鉴，可明得失。” 日经225指数（1989-2004） 上证指数（2001-2005） 江山易改本性难移 打开未来之门的钥匙隐藏在历史里 查尔斯.H.道? ( Charles Dow 1851-1902) 纽约道·琼斯金融新闻服务的创始人、《华尔街日报》的创始人和首位编辑。道氏理论最早用于股票市场，以此判断股市的升跌及经济的兴衰。 1895年创立了股票市场平均指数--“道·琼斯工业指数”。 威廉姆.皮特.汉密尔顿(William Peter Hamilton)与罗伯特.雷亚(Robert Rhea) 继承了道的理论，所著的《股市晴雨表》、《道氏理论》成为后人研究道氏理论的经典著作。 《华尔街日报》1929年10月23日刊登“浪潮转向”一文，正确地指出“多头市场”已经结束。这一预测之后，果然发生了可怕的股市崩盘(crash)，于是道氏理论名噪一时。 提出一个目前成为现代金融理论之公理的命题，即任一个别股票所伴随的总风险包括系统性与非系统性风险。 平均价格包容消化一切因素 道氏的三种趋势（短期/中期/长期趋势） 主要的走势 所有可能影响供求关系因素都必由平均市场价格来表现，因为它们反映了无数投资者总体的市场行为，包括那些最有远见和对趋势及事件的消息最灵通的人士，平均指数在其每日的波动过程中包含消化了各种已知的、可预见的事情及各种可能影响公司证券供求的情况。甚至是那些无法预测的自然灾害，当其一旦发生就会很快被评估，其可能的后果也就被包含进去了。 趋势的定义：只要相继的上冲价格波峰和波谷都对应的高过前一个波峰、波谷，那么市场就处于上升趋势之中；下降趋势则以依次下降的峰和谷为特征。 上升趋势 下降趋势 确认 确认 基本趋势（Primary Trend，长期趋势、主要趋势、大趋势）　　持续数个月至数年，广泛或全面性上升或下降的变动情况，总的升降幅度会超过20% 。 中期趋势（Secondary Trend，次要趋势、次级趋势）　　持续数个星期至数个月，基本趋势中的调整，它与长期趋势的方向可能相同，具有一定牵制作用，中期调整后市场将回复原来的趋势。盘局可以替代中期趋势。 短期趋势（Minor Trend，暂短趋势、小趋势）　　持续数天至数个星期，次级趋势中的短线波动，三个或三个以上短期趋势组成一个次级趋势。短期趋势是三种趋势中唯一可被人为操纵的趋势。 主要走势(Primary Movements)：代表整体的基本趋势，通常为多头或空头市场，持续时间可能在一年以内，乃至于数年之久。 主要的空头市场(Primary Bear Markets):是长期向下的走势，其间夹杂着重要的反弹，它来自于各种不利的经济因素，唯有股票价格充分反映可能出现的最糟情况后，这种走势才会结束。 主要的多头市场(Primary Bull Markets