第8章风险资产的定价.pptxVIP

第8章 风险资产的定价 ;第8章 风险资产的定价 ;第1节 有效集和最优投资组合; 一 可行集; 二 有效集; 二 有效集; 三 最优投资组合的选择 ; 三 最优投资组合的选择 ;第2节 无风险借贷对有效集的影响 ; 一 无风险贷款对有效集的影响 ; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响;（三）无风险贷款对有效集的影响 最优风险组合实际上是使无风险资产（A点）与风险资产组合的连线斜率最大的风险资产组合。我们的目标是求： 其中： 1=XA A+XB B ; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 一 无风险贷款对有效集的影响; 二 无风险借款对有效集的影响 ; 二 无风险借款对有效集的影响 ; 二 无风险借款对有效集的影响; 二 无风险借款对有效集的影响; 二 无风险借款对有效集的影响; 二 无风险借款对有效集的影响;第3节 资本资产定价模型 ; 一 基本的假定; 一 基本的假定; 二 资本市场线; 二 资本市场线; 二 资本市场线; 二 资本市场线; 二 资本市场线; 三 证券市场线; 三 证券市场线; 三 证券市场线; 三 证券市场线; 四 β值的估算; 四 β值的估算; 四 β值的估算; 四 β值的估算; 四 β值的估算;第4节 资本资产定价模型的进一步讨论 ; 一 不一致性预期 ; 二 多要素资本资产定价模型 ; 二 多要素资本资产定价模型 ; 二 多要素资本资产定价模型 ; 三 借款受限制的情形 ; 四 流动性问题;第5节 套利定价模型 ;第5节 套利定价模型 ; 一 因素模型; 一 因素模型; 一 因素模型; 一 因素模型; 一 因素模型; 一 因素模型; 一 因素模型; 二 套利组合 ; 二 套利组合 ; 二 套利组合 ; 二 套利组合 ; 二 套利组合; 三 套利定价模型;(一) 单因素模型的定价公式 ;(一) 单因素模型的定价公式;(二) 两因素模型的定价公式 ;(三) 多因素模型的定价公式 ;第6节 资产定价模型的实证检验 ;第6节 资产定价模型的实证检验 ; 一 罗尔的批评; 一 罗尔的批评; 一 罗尔的批评; 一 罗尔的批评; 二 β系数的测度误差 ; 三 围绕收益率异常现象的争论 ;(一) 三因素模型;(二) 六种解释; 四