第5章——建设项目资金筹措.pptxVIP

第5章 建设项目资金筹措;5.1概述;图5-1 建设项目资金筹措的分类;1.权益资金筹措与债务资金筹措;债务资金筹措是指项目投资中以负债方式从金融机构、证券市场等资本市场取得资金 的方式。债务资金到期要还本付息，因而称之为借入资金。一般来说，债务资金的财务风险高于权益资金，但付出的资金成本较低。债务资金可以通过银行借款、发行债券、商业信用 和融资租赁等方式筹措。 ;2.长期资金筹措和短期资金筹措;3.直接筹资和间接筹资;4.企业融资和项目融资;项目融资是通过某一项目的期望收益或者现金流量、资产和合同权益而进行的融资，债 权人的追索权仅限于该项目本身，而不能追索债务人其他项目的资产及业务收益，属于无追索权或有限追索权融资。为一个项目单独成立的项目公司，通常采用项目融资的方式筹资。 ;5.1.2建设项目资本金制度;国家将根据经济形势发展和宏观调控需，适时调整固定资产投资项目最低资本金比例，2009年新发布的《国务院关于调整固定资产 投资项目资金比例的通知》（国发[2009]27号）对各行业的固定资产投资项目资本金最低比例规定如表5-1所示。 ;;投资项目资本金的具体比例，由负责项目审批单位根据投资项目的经济效益及银行贷款意愿和评估意见等情况，在审批可行性研究报告时核定。经国务院批准，对个别情况特殊 的国家重点建设项目，可以适当降低资本金比例。 项目的资本金可以用货币出资，也可以用实物、工业产权、非专利技术、土地使用权作价出资。对作为资本金的实物、工业产权、非专利技术、土地使用权，必须经过有资格的资产评估机构按照法律、法规评估作价，不得高估或低估。以工业产权、非专利技术作价出资 的比例不得超过投资项目资本金总额的20%，国家对采用高新技术成果有特别规定的除外。 投资者以货币方式认缴的资本金，其资金来源有： ;（1）各级人民政府的财政预算内资金、国家批准的各种专项建设基金、“拨改贷”经营性基本建设基金回收的本息、土地批租收人、国有企业产权转让收人、地方人民政府按国家有关规定收取的各种规费及其他预算外资金。 （2）国家授权的投资???构及企业法人的所有者权益（包括资本金、资本公积金、盈余公积金和未分配利润、股票上市收益资金等）、 企业折旧资金以及投资者按照国家规定从资金市场上筹措的资金。 （3）社会个人合法所有的资金。;（4）国家规定的其他可以用作投资项目资本金的资金。 需要说明的是，项目资本金在项目建成交付使用并办理竣工决算后，相应转化为生产经营企业的注册资本。《基本建设财务管理若干规定》要求，经营性项目筹集的资本金必须聘请中国注册会计师验证并出具验资报告，由项目据以向投资者发给出资证明。;5.2建设项目资金来源及筹措;1.内源筹资;2.外源筹资;（5）国际金融机构的信贷资金。 （6）外国政府提供的信贷资金、赠款。 （7）企业、团体和个人可用于项目建设投资的资金。 （8）外国公司或个人直接投资的资金。 ;5.2.2项目资本金筹措;对于既有法人筹资项目，股东直接投资表现为扩充既有企业的资本金，包括原有股东增 资扩股和吸收新股东投资。对于新设法人筹资项目，股东直接投资表现为投资者为项目提供 资本金。合资经营公司的资本金由企业股东按股权比例认缴，合作经营公司的资本金由合作投资方按预先约定的金额投入。 ;2.发行股票;　2）参与性 股东有权出席股东大会，选举公司董事会，参与公司重大决策。股票持有者的投资意志和享有的经济利益，通常是通过行使股东参与权来实现的。股东参与公司决策的权利大小，取决于其所持有的股份的多少。从实践中看，只要股东持有的股票数量达到左右决策结果所需的实际多数时，就能掌握公司的决策控制权。;　3）收益性 股东凭其持有的股票，有权从公司领取股息或红利，获取投资的收益。股息或红利的大小，主要取决于公司的盈利水平和公司的盈利分配政策。 股票的收益性，还表现在股票投资者可以获得价差收入或实现资产保值增值。通过低价买入和高价卖出股票，投资者可以赚取价差利润。;4）流通性 股票的流通性是指股票在不同投资者之间的可交易性。流通性通常以可流通的股票数量、股票成交量以及股价对交易量的敏感程度来衡量。可流通股数越多，成交量越大，价格对成交量越不敏感（价格不会随着成交量一同变化），股票的流通性就越好，反之就越差。股票的流通，使投资者可以在市场上卖出所持有的股票，取得现金。通过股票的流通和股价的变动，可以看出人们对于相关行业和上市公司的发展前景和盈利潜力的判断。;5）价格波动性和风险性 股票在交易市场上作为交易对象，同商品一样，有自己的市场行情和市场价格。由于股票价格要受到诸如公司经营状况、供求关系、银行利率、大众心理等多种因素的影响，其波动有很大的不确定性。正是这种不确定性，有可能使股票投资者遭受损失。价格波动的不确定性越大，投