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为中国企业构建基于EVA的价值管理体系 目录 EVA经济增加值管理体系简介 中国企业面临的管理问题和EVA解决方案 EVA在中国的应用案例介绍 中国企业面临的主要问题和误区企业面临问题EVA 解决方案传统会计制度的缺陷导致企业经营目标设定走入误区利用EVA设定正确的经营目标经营目标缺乏科学、有效的财务论证工具导致企业经营决策失误利用EVA作为管理决策工具经营决策激励力度和方法既不能体现经营者价值，又不能保障股东权益利用EVA制定高效的奖金激励体系分配与激励经营者缺乏与资本提供者沟通和交流的语言，导致企业的价值未能得以充分体现利用EVA作为与资本市场沟通的工具资本市场沟通中国十大管理实践 ——《世界经理人》杂志2003年度最新专题EVA价值管理公司治理管理社会责任海外扩张平衡记分卡渠道创新危机管理向外走动式管理迎合本土市场的组织变革员工满意度EVA价值管理：是体系，而非财务指标EVA?－经济增加值是处理现代公司治理中“二权分离”带来的信息不对称问题和提高股东价值的有效管理工具它衡量了减除资本占用费用后企业经营产生的利润，因此它是经营效率和资本使用效率的综合指数经济增加值可以通过对会计报表进行合理的调整和计算得到，它基于会计数据，但打破了会计制度存在的多种弊端和不足，能准确揭露企业经营的 “真实经济效益”对任何公司来讲，提高经济增加值EVA是创造财富的关键, 也是考核经营者的关键 EVA更真实、客观的反映公司的经营业绩((’’000)000)￥￥+ 1,000+ 1,000Capital $Capital $销售收入销售收入--500500经营费用经营费用500500营业利润--165165(33%)(33%)税税NOPAT)NOPAT)税后净利润（税后净利润（3353354,0004,000投入资本投入资本--400400**10%10%资本成本资本成本（（））--6565EVAEVAEVA＝NOPAT－COST of Capital经济增加值＝税后净利润－资本成本335- 65公司的税后净利润 NOPAT 并不能真实客观的反映公司的经营业绩EVA 揭示盈利性的增长 . . . . . .——这项投资会在降低资本回报率的同时，提高EVA现有业务新投资投资后结果+=利润投资资本回报率资本成本率资本成本率EVA$250$1,00025%10%$100$150$100$50020%10%$50$50$350$1,50023.3%10%$150$ 200. . . . . . EVA 同样揭示非盈利性的增长——这项投资将提高利润和资本回报率, 但会减少EVA现有业务新投资投资后结果+=利润投资资本回报率资本成本率资本成本率EVA$50$1,0005%10%$100 ($50)$45$5009%10%$50($5)$95$1,5006.3%10%$150 ($55)9、我们的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。10、市场销售中最重要的字就是“问”。11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。安然公司的会计过程和业绩表现：净收益上升但EVA下降以下摘自安然公司2000年年报 (告股东书):无论从哪个角度去评估，安然公司在2000年的业绩表现都是无可挑剔的…2000年度公司净利润达到历史最高。安然公司非常注重每股收益 ，预计公司的未来收益会持续走强。每股EVA净收益EVA百万)(百万)IBM相互矛盾的两组信号：经营利润和EVA. . . . . . 与经营利润或每股盈余相比，EVA 能更好地解释十年期市场回报的波动，而对于5年期市场回报的波动，EVA的相关度更是显著高于其它指标。$14,000$10,000经营利润$6,000$2,000EVA$(2,000)$(6,000)198419851986198719881989199019911992199319941995$75,000$55,000$35,000 MVA（市场增加值）$15,000$(5,000)$(25,000)198419851986198719881989199019911992