投资价值策划管理论文.docVIP

投资价值策划管理论文 自2014年中央力推PPP以来，无论是在PPP政策制度、操作流程方面，还是在落地的项目数量和投资额方面，PPP在我国都取得了长足的发展。作为PPP参与主体之一的建筑企业面临前所未有的机遇和挑战：一方面，基础设施项目大规模采取PPP模式建设，如果能抓住机遇将给建筑企业带来前所未有的战略性机遇；另一方面，针对PPP项目的国家政策调整（2017年92号文和192号文的出台），建筑企业面临PPP倒逼全过程、全方位系统集成转型升级的诸多挑战。 1、PPP模式的特征、本质 根据财金〔2014〕76号、发改投资〔2014〕2724号、国办发〔2015〕42号三个官方文件对PPP概念的界定，可以看出我国PPP模式的特征有：①PPP是政府和社会资本的一种长期合作/伙伴关系；②合作领域涵盖基础设施及公共服务；③合作内容涉及投融资、设计、建设、运维；④合作保障机制是利益共享、风险分担。PPP模式的本质是在法治/合约安排的基础上，通过市场进行基础设施和公共服务领域的资源配置。 2、我国PPP市场发展趋势 据明树数据统计，截至2017年12月5日，全国PPP项目成交总金额达到了约8.4万亿元（其中2017年成交总金额约4.16万亿元），成交项目个数达到了5769个。2014年以来我国PPP市场呈现五大发展趋势：2.1政府参与度提升，社会资本格局分明。各地政府积极响应号召大力推进PPP项目，落地速度不断加快；国企与民企主导投资的项目数量基本相当，但国企在全部投资额中的占比略超75%，成为社会资本的主力军；建筑企业无论是成交金额还是成交数量上均处于绝对领先。另外值得关注的是：运营商在成交项目数量上的占比近18%，金融资本在两个维度上的占比均超过10%。2.2成交总量和成交额渐增，行业差异化明显。我国PPP市场无论是项目成交总量还是项目成交额都呈现了逐年上涨态势；交通运输、农林水利与环境保护、社会事业与其他、市政公用事业和综合开发五大类行业项目落地情况差异明显，成交额市政公用和交通运输类项目居前，成交数量市政公用、社会事业与其他类项目处于领先。2.3市场竞争日益加剧，整体回报有所下滑。PPP市场“火热”的同时，竞争也日趋激烈。据有关数据统计，我国不同行业、规模的PPP项目平均投资回报率呈逐年下滑趋势（最高8.48%、最低5.71%，2017年12月5日为5.71%），建安工程费下浮率呈逐年上升趋势，回报空间下滑趋势明显。2.4项目公司成立时间较长，总体效率有待提升。已选定社会资本的项目，约54%成立了项目公司，国企与民企已成立项目公司的占比基本相当；社会资本从中标公示到成立项目公司平均历时约79天，项目执行效率总体有待提升；国企和民企在推动项目落地的效率上呈现差异化特征，民企成立项目公司平均历时约71天，而国企相对较长，约93天。2.5政府实施日益规范，社会资本能力需要提高。2017年9月，徐州市政府印发《徐州市市级政府和社会资本合作（PPP）项目实施流程（试行）》，将PPP项目实际落地周期压缩至11周时间，对社会资本的系统集成能力、内部审批效率的要求也将越来越高（中标后两周时间成立项目公司，并完成PPP项目合同、股东协议、公司章程、施工总承包合同等的签订）。另财政部出台的财办金〔2017〕92号文及国资委出台的国资发财管〔2017〕192号文，都预示国家将进一步加强PPP项目实施的规范管理。 3、我国建筑企业参与PPP业务的主流观念和共性问题 3.1参与PPP业务的主流观念有违PPP模式的核心特征与其他投资方一样，目前建筑企业大多缺乏长期投资意愿，强调快速收益和尽快退出，总体上希望以“小投资”带动“大建设”，力争通过工程承包所获得的建设期利润覆盖初始出资。这种观念表面上无可厚非，但实际有违PPP模式长期合作、利益共享、风险分担的核心特征，不可持续。因为利益与风险的不平衡，金融机构、运营商（如果非自运营）主动参与的积极性降低，容易导致具体实施不畅、绩效不佳。3.2企业全过程、全方位集成转型升级的力度不够由于前述观念，多数建筑企业仅限于为项目承揽、实施而简单组装资源，集成转型升级的动力不足，导致PPP业务所需要的咨询、规划设计、融资、运营、资产管理等战略合作生态圈不够稳定、也不够大，人才数量和质量不能与快速发展的PPP业务相匹配，企业系统集成能力提升较慢，从而影响企业的健康可持续发展。3.3由于认识和能力不足导致项目实施时共性问题频发融资落地慢、项目核心团队就位不够快、征迁和设计协调管理能力不足、运维筹划滞后且研究不深入、项目组织推进未充分以投资价值为导向，这些共性问题在建筑企业主导的PPP项目实施中屡屡发生，导致项目公司注册成立慢、产值释放慢、运维风险识别和化解不到