11第十一章_营运资金管理.pptx

第十一章 营运资金管理11.1 企业营运资金管理概述11.2 现金的管理11.3 应收帐款的管理11.4 存货的管理11.1 企业营运资金管理概述11.1.1 营运资金的概念及特点11.1.2 流动资产管理的要求11.1.1 营运资金的概念及特点（一)营运资金的概念狭义营运资金——又称循环资本，净营运资金，是指一个企业维持日常生产经营所需的资金，通常是指流动资产减去流动负债后的差额。用公式表示为： 营运资金总额=流动资产总额-流动负债总额广义营运资金——又称毛营运资金，是指一个企业流动资产的总额。注：①本章所讲的营运资金仅指运用在流动资产上的资金 ②研究流动资产日常管理，还需要连带研究流动负债的管理11.1.1 营运资金的概念及特点(二)营运资金的特点 1．流动资产的特点：(1)流动性强。(2)回收期短。(3)灵敏度高。2．流动负债的特点(1)资金成本低。(2)财务风险高。 (3)融资弹性强。(4)融资速度快。11.1.2流动资产管理的要求(一)提高流动资产的盈利性(二)保持流动资产的流动性(三)保证流动资产的安全性11.2 现金的管理11.2.1 现金的特点11.2.2 现金的定量管理11.2.1 现金的特点(一)现金资产的暂时闲置性(二)现金资产的任意转化性(三)现金资产的增减规律性11.2.2 现金的定量管理现金的定性管理是指根据国家制定的经济政策、制度及财务管理者的经验对货币资产进行管理，使其收支具有合法性、合理性和有效性。现金的定量管理是指在定性管理的基础上，利用数学的方法合理确定现金持有数量，以取得现金存量最佳效益补充：企业持有现金的动机（一）交易动机（二）预防动机（三）投机动机补充：现金的成本1、持有成本——是指企业因保留一定的现金余额而增加的管理费用及丧失的投资收益。这种投资收益是企业不能用该现金进行其他投资获得的收益，实质上是一种机会成本，与现金持有量成正比例关系2、转换成本——是指企业用现金购入有价证券等以及转让有价证券换取现金时付出的交易费用，即现金同有价证券之间相互转换的成本。 ——转换成本中既有依据成交额计算的费用也有基于证券变现次数计算的费用3、短缺成本——是指企业在现金持有量不足而又无法及时将其他资产变现而给企业造成的损失，包括直接损失和间接损失。 ——短缺成本与现金持有量成反比例关系补充：现金的成本与现金持有量之间的关系现金的成本与现金持有量的关系持有成本管理成本具有固定成本的性质，与现金持有量无关系，属于决策无关成本投资成本（机会成本）与现金持有量之间成正比例关系转换成本与现金持有量之间有一定的关系短缺成本与现金持有量呈反方向关系11.2.2 现金的定量管理确定现金最佳存量的模式（一）周期模式（二）成本分析模式（三）存货模式（四）随机模式（一）周期模式现金的周期模式是指根据企业现金的周转速度来确定现金存量的方法。 MOC= TAO/ CT式中：MOC——最佳现金存量； TAO——一定时期（通常是一年）的现金总需求； CT——现金周转率（即一年中的现金周转次数）。（一）周期模式现金周转率是指一年中的现金周转次数，用公式表示即： CT= 360/现金周期 注：工业企业的现金周期是指企业从购买原材料、支付现金开始至销售产品取得现金的天数，即购料付款时的现金流出至销售收回应收款的现金流入这段时间，用公式表示为：现金周期=平均存货天数+平均应收款天数-平均应付款天数 即：CC = AAI + ACP - APP周转期间 购料 销售 存货周转期 应收帐款 周转期 应付帐款 现金 周转期 周转期 付款 收款 现金周转期＝存货周转期＋应收帐款周转期－应付帐款周转期（一）周期模式[例1] 某企业购买材料和销售产品均采用赊购、赊销方式，应付款的平均天数为16天，应收款的平均天数为26天。企业从原材料购买至产品销售的平均期限为110天。企业每年的生产经营性现金总支出为2400000元，确定最佳现金持有量。（一）周期模式依上例得：APP=16（天），ACP=26（天）AII=110天，TAO=2400000（元）依公式得：CC=110+26-16=120（天）CT= 360/120=3次MOC= 2400000/3=800000（元）企业平常若持有800000元的现金，将能够应付日常现金的流出，不必另借入货币资金。（二）成本分析模式成本分析模式——是根据现金有关成本，分析预测其总成本最低时现金持有量的一种方法。注：①运用成本分析模式确定现金最佳持有量，只考虑因持有一定量的现金而