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片仔癀背后的价值 我觉得在当前行业中， 医药行业是最具有持续且稳定发展前景的行业之 一。医药行业中，最具有我国特色的行业就是中药企业。今天就讲一家 知名的中药企业 -- 片仔癀。 一、公司介绍 $片仔癀（ SH600436 ）$是一家福建漳州的上市公司。公司控股股东漳 州市九龙江集团有限公司占股 57.92% ，该集团实际控制人是控股 100% 的漳州市国资委。 截至 2018.1.5 ，公司收盘市值 408.63 亿，在 A 股 283 家医药生物行业中排名 18 名。根据公司 2017 年前三季度数据，净利 润 6.75 亿，排名 31 名；研发投入 2141.21 万，排名 135 名。 片仔癀拥有历史悠久、文化底蕴深厚和疗效神奇带来的品牌优势。 公司 独家生产的传统名贵中成药片仔癀产品有着四百多年的历史， 其源于宫 廷，流传于民间，因其独特神奇的疗效而形成了极佳的口碑，被国内外 中药界誉为“国宝名药”。 关于品牌的来历，有个传说。明朝末年，有宫廷御医因不满朝廷暴政， 携片仔癀秘方出逃至漳州璞山岩寺削发为僧， 依据宫廷秘方， 用上等麝 香、牛黄、田七、蛇胆等名贵中药材，炼制成药锭，专治热毒肿痛。附 近百姓患疾者众，寺僧广为施治，无不药到病除。宫廷秘方，就此落地 生根。当时片仔癀切片分服，每次一片即可退癀，因此，民间俗称“片 仔癀”（“仔”为闽南方言中语气词，“癀”为热毒肿痛）。 二、公司产品 公司主要业务包括中成药制造、医药流通。其中，核心产品为片仔癀系 列，包括片仔癀、片仔癀胶囊、复方片仔癀软膏、复方片仔癀含片等片 仔癀系列产品。除药品销售之外，公司积极打造健康、保健、养生食品 的健康产业，产品延伸至保健药品、保健食品、功能饮料、特色功效化 妆品和日化产品。 片仔癀的产品主要分为三大部分：药品、日用品和化妆品。药品是片仔 癀最主要的收入来源，日用品和化妆品及食品是后来慢慢发展来的。 药品：片仔癀、复方片仔癀含片、复方片仔癀软膏、复方片仔癀痔疮软 膏、藿香正气胶囊、金度感冒片、六味地黄丸、川贝清肺糖浆、杞菊地 黄丸、逍遥丸、知柏地黄丸、增乳膏、茵胆平肝胶囊。其中肝病药品 2016 年销售收入为 10 亿元，是公司的旗舰产品。 化妆品：五大系列，主要是去皱、祛痘、美颜等； 日用品：主要是香皂、沐浴露、洗发香波、花露水等； 食品：主要是莲藕、糖片、鲍鱼等。 公司最著名的药品就是叫“片仔癀”一盒只有一粒装的治疗肝病的药。 一粒 3g ，市场价 530 元。该产品当前有效的专利就有 7 项，且属于我 国的中药保护品种。 我国在中药配方上，设了一个“国家保密配方”。配方分三级，最高等 级的是“国家绝密级配方”，保密期限永久。目前获此殊荣的两大神药 就是云南白药和片仔癀。 公司主要原料中，麝香、牛黄、蛇胆、田七、川贝、半夏采购金额占比 较大。由于片仔癀处方属于国家级绝密配方， 因此是允许使用天然麝香 的少数药品之一。 国家为保护野生麝资源，仅准许片仔癀等少数几个传 统名牌中药品种使用天然麝香，除此之外均以人工麝香代替， 并在产品 的主要成分中标明“人工麝香”标识，更进一步增强了片仔癀稀缺和名 贵程度。 公司麝香的供应商需取得国家林业局行政许可，蛇胆的供应商 需取得省林业厅行政许可。 国家林业局每年规定单位每年度麝香的使用 定额。 除麝香、 蛇胆严格按国家有关规定采购外， 牛黄、 田七、川贝、 半夏及其它中药材、 原辅料、包装材料等公司的主要原料均通过市场 渠道进行采购，采购价格随行就市。 三、销售模式 公司的国内主要销售模式为区域经销、 VIP 销售模式、 片仔癀体