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WORD格式 专业资料整理 合理估值避风险 ■籍承 《红周刊》：新股上市不拉10 个涨停似乎都无脸见人，炒新资金乐此不疲，而伴随次新股市 盈率不断攀升，中线风险渐渐堆积，这周聊聊如何对次新股合理估值吧。 X彤：奥巴马上台时炒澳柯玛，川普获胜拉升川大智胜，A 股市场已经荒唐到没有什么是 不能炒作的。 新股上市即暴涨已成市场标配，没人再去理会什么叫内在价值，然而中小投资 者想在市场中长久生存，若跟风起哄操作，最终吃亏的只能是自己。 说到新股估值，以本周上市的HXDL为例，公司的主营业务与林洋能源、炬华科技相似，目 前林洋能源和炬华科技的市盈率比较接近，约为32 倍左右，考虑到该公司2016 年 1～ 9 月 实现净利润 36206.55 万元，较上年同期的 25414.35 万元同比增长约42%，这一增幅远远高 于林洋能源和炬华科技，可适当提高至该公司的估值至40 倍左右。 《红周刊》：按我的想法，既然该公司今年前3 季度净利润同比大幅增长，远高于同行业 上市公司，那么公司估值即使提高至45 倍，也是合理的啊。 X彤：如果从短期来看，给予该公司45 倍估值肯定是合理的，甚至可以再高些，但从中 期角度来看， 45 倍估值略有高估。 2016 年 1~9 月，该公司的财务费用为 -5221.98 万元，而 上年同期公司的财务费用为5366.47 万元，仅此财务费用大幅减少一项，相比去年同