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第二十章 国际货币制度;本章结构; 最优货币区理论及欧洲货币一体化的实践
最优货币区理论
欧洲货币一体化的实践
国际货币制度和发展中国家的金融问题
发展中国家金融体制的特征
发展中国家的债务危机
发展中国家的金融危机
;第一节 国际货币制度的历史演变 ;二、国际金块本位制和国际金汇兑本位制
(一)国际金块本位制
规定金币作为本位币,但在国内不流通金币,只流通银行券。
银行券不具有无限的法偿力。
不能自由铸造金币,但仍然规定单位货币的含金量及黄金的官方价格。
银行券不能自由兑换成黄金,但在需要进行国际支付时可以到央行根据规定数量兑换黄金。
英国、法国、比利时和荷兰在1925—1928年间使用过金块本位制度。 ;(二)国际金汇兑本位制
国内不流通金币,只流通银行券。
银行券在国内不能兑换成黄金或金币。
将本国货币与另一个实行金本位制国家的货币挂钩,实行固定汇率,并在该国存放外汇和黄金作为储备金。
通过自由买卖外汇维护本国货币币值的稳定。
实际上是一种“钉住汇率制度” 。
一战以前,实行这种货币制度的国家是殖民地和半殖民地国家;一战后战败国德国、意大利和奥地利曾经实行过这种货币制度。;三、布雷顿森林体系
(一)布雷顿森林体系的建立
所谓布雷顿森林体系就是指,1944年7月1日在美国新罕布什尔州的布雷顿森林由44个国家参加会议,并商定建立的以美元为中心的国际货币制度。
;(二)布雷顿森林体系的内容;储备制度
美元取得了与黄金具有同等地位的国际储备资产的地位。
国际收支调整制度
会员国对于国际收支经常项目的外汇交易不得加以限制。
不得施行歧视性的货币措施或多种货币汇率制度。
组织形式
国际货币基金组织, 1945年12月建立,两个职能:向成员国提供外币贷款以解决经常项目短期逆差;调整货币平价。
国际复兴开发银行(世界银行),1945年12月成立,宗旨:促进发展中国家经济发展,摆脱长期国际收支逆差。
;(三)布雷顿森林体系的局限性;四、牙买加体系
布雷顿森林体系瓦解以后 ,需要重建国际货币体系,1976年1月IMF成员国在牙买加首都金斯敦举行会议,讨论修改国际货币基金协定的条款,达成了《牙买加协定》。形成了以该协议为基础的新的国际货币制度。
;《牙买加协定》主要内容
汇率制度---认可了浮动汇率的合法性;
储备制度---黄金非货币化,以特别提款权为主要的储备资产;
资金融通问题---扩大对发展中国家的资金融通。
牙买加会议后国际货币制度的特点
国际储备走向多元化;
汇率制度多元化;
国际收支调节多样化。 ;第二节 固定汇率制与浮动汇率制之争 ;(二)支持浮动汇率制的观点
浮动汇率制的支持者们提出浮动汇率制具有以下几方面的优势:
1.货币政策的自主性。
2.汇率具有自动稳定器功能。
3.汇率决定的对称性。
事实上,世界经济发展的历史表明,固定汇率制和浮动汇率制各有优劣。总的来 说,在一定条件下,当面临内部冲击时,固定汇率比浮动汇率更能稳定国内经济;而当面临外部冲击时,浮动汇率可使国内经济免遭外部冲击的影响,它比固定汇率更能起到稳定国内经济的作用。;二、国际货币制度的改革方向
自牙买加体系成立以来,改革现行国际货币制度的呼声就没有停止过。
改革方案大致可分为三类:
一是在现行的牙买加体系的基础上进行调整和改革;
二是重新回到布雷顿森林体系下的固定汇率制;
三是实行全面的浮动汇率制。
从目前的总体情况看,国际社会还是更加倾向于第一种方案。 ;第三节 最优货币区理论及欧洲货币一体化的实践 ; 4.金融一体化程度(Degree of Financial Integration)。
5.通货膨胀率的相似性(Similarity in Rates of Inflation)。
6.政策一体化程度(Degree of Policy Integration)。
以上所列六条标准都是从一个方面给出了形成最优货币区的标准,这种单一标准的分析方法通常被认为是片面的和不完整的,需要进行综合归纳和发展。;(二)成本-收益分析法
一国参与某一货币区的收益,主要包括以下几个方面:
1.持久的固定汇率制,可以消除成员国之间投机资本的流动。
2.可以节省国际储备。
3.货币一体化可以刺激经济政策一体化甚至经济一体化。
4.尽管货币区内各成员国的货币对非成员国的货币采用浮动汇率,但货币区采取共同的对外汇率政策,这无疑有利于提高货币区整体的谈判实力。;
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