在产业演进战略下成功并购.pptx

在产业演进战略下成功并购前 言本文将为首席执行官介绍如何根据公司所处的产业演进阶段制定最优的策略；并指出，在产业加速整合的过程中，不了解演进规律的公司将面临对未来失去控制的风险。本文主要观点：所有的产业都遵循同样的途径实现整合兼并行动和整合趋势是可以预测的产业演进曲线可以作为加强并购策略和减缓并购融合的工具每个重要的战略和操作行动都必须考虑到产业演进的影响产业演进阶段可以用来指导资产组合的优化中国大多数行业的整合刚刚开始以现在为起点，中国大多数行业将在未来约十年内进行大规模整合未来十年间，并购交易额将以每年两位数甚至三位数的增长率快速增长经过上世纪八九十年代的自我积累，并购将成为未来十年支撑企业发展的主要方式，而并购和整合的能力将成为大企业发展所必备的核心竞争力国有企业经营不善将被并购，但估价水平大多较低，且非全国性垄断行业集中度较低，因此，长于并购的企业将在未来十年内取得令人瞠目的发展速度，可以肯定，一定会有企业以市场化的方式称为世界级的经济巨头国内的房地产、汽车、金融、服务等行业出于产业演进的第一和第二阶段，随着其他国家的劳动密集型制造业大规模向中国转移，如果没有其他重大不利影响，这些行业将成为支撑中国经济快速发展的支柱并购市场的发展将使得中国的产业发展更加有序，因为并购会使得优势企业通过存量资产的调整实现规模扩张，而非新增生产能力，从而避免产能过度扩张造成整个市场的供需失衡，由此导致惨烈的价格战或者其他恶性竞争未来十年内将以具有制度性特点的“国退民进”式的整合为主，但此轮并购并不能真正实现资源的最优配置，然后是“资源优化配置型整合”，即优势企业对民营化的国企和原来的民企再次整合，这是对第一轮整合的纠正和民营企业丧失制度优势后进行的资源优化配置最终，中国市场将逐步融入全球市场，未来属于善于外部扩张的管理大师。先行者的脚步：产业演进战略在中集集团发展历程中得以充分体现中集集团*产业演进示意市场竞争力第一阶段第二阶段第三阶段第四阶段实现在技术、管理、品牌、成本、人才方面的协同从1996年起，干货箱业务连续七年保持世界第一收购国内最大的专用车企业扬州通华收购美国HPA MONON公司的半挂车和零部件配售中心的相关资产公司投产，但经营状况不佳干货箱业务占全球市场份额42.55%公司B、A股在深市先后上市实施股权重组，引入中远作为大股东，公司走上正轨公司成立，注册资本300万美元正式启动厢式半挂车业务冷藏箱业务跃居世界第一，占全球市场份额45.87%开始生产冷藏箱产品198019821987199620022004.7时间*注：中集集团为中国国际海运集装箱（集团）股份有限公司的简称企业成长的方式有两种，自我积累式的成长和并购扩张每一个产业都同时被两股力量推动：合并和分立，或者，兼并和分拆产业的演进呈现出四个明显不同的阶段目 录第一部分：在混沌的产业整合中寻找规律 712第二部分：产业演进的四个阶段第一阶段：市场集中度低，企业忙于跑马圈地第二阶段，企业在某一领域内开始专业化第三阶段，集中度大大提高，成功企业发现它们最有竞争力之区域第四阶段，产业集中度上升到90%并达到平衡第三部分：如何制定符合产业演进规律的战略3951附录：产业演进阶段的划分方法介绍及举例在混沌的产业整合中寻找规律产业演进分为初创、规模化、集聚、以及平衡和联盟四个阶段产业的演进是必然的、不可避免的、不能逃避的。返回目录气泡的大小显示较强的并购业绩气泡的大小显示较弱的并购业绩各个产业的并购业绩揭示了产业演进存在四个发展阶段第一阶段第二阶段第三阶段第四阶段初创规模化集聚平衡和联盟产业集中度+30%+++50%59%58%_CR3*___50%41%42%70%100%90%国防烟草Max80%自动控制酿酒70%造船飞机OEM制鞋60%卡车制造软饮料50%玩具橡胶/轮胎40%食品汽车OEM钢铁钢铁30%啤酒纸浆/造纸饭店/快餐化工铁路制药制药电信航空20%公用事业Min汽车10%银行保险0%5101520时间（年）注*：CR3=最大三家公司的市场占有率之和（基于价值成长数据库的25,000家公司）资料来源：科尔尼价值成长数据库及分析面对不可阻挡的整合浪潮，只有沿着产业演进曲线发展才是企业成功的战略产业整合过程中公司数量的变化第一阶段第二阶段第三阶段第四阶段初创规模化集聚平衡和联盟100%公司百分比80%60%40%20%0%时间（年）5101520在产业整合的过程中，将不无例外出现上图描述的现象在经济全球化的过程中，整合的浪潮将义无反顾地席卷你所处的产业长期的胜利永远属于那些拥有长期规划的管理者启示：应当选择“简单增长者”或“利润寻找者”型的公司为收购对象科尔尼增长矩阵拟收购对象拟收购对象须采取措施行业平均收入增长必须进行彻底变革，因为收购目标的收入增长和价