第三章外汇交易与汇率理论.pptxVIP

第三章 外汇、汇率和汇率理论;第一节外汇的基本概念 一、外汇的概念 （一）外汇(Foreign Exchange)的定义： 动态概念：国际汇兑。 静态概念：以外币表示的可以用作国际清偿的支付手段和资产。 根据《中华人民共和国外汇管理条例》的规定，在我国外汇主要包括以下内容： 　（一）外国货币，包括纸币、铸币；（二）外币支付凭证，包括票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等；（三）外币有价证券，包括政府债券、公司债券、股票等；（四）特别提款权；（五）其他外汇资产。;; ◆ 一种外币成为外汇的前提条件： 自由兑换性； 普遍接受性；可偿性;二、外汇汇率及汇率的表示方法;它是指以一定单位（1个或100、10000等）的外国货币作为标准，折成若干数量的本国货币来表示汇率的方法。也就是说，在直接标价法下，以本国货币表示外国货币的价格。 除英国、美国、澳大利亚外，大多数国家都采用直接标价法。 ;=;在直接标价法下，一定单位的外国货币折算的本国货币的数额增大，说明外国货币币值上升，或本国货币币值下降，称为外币升值（Appreciation），或称本币贬值（Depreciation）。 如： 某日 USD1=CNY8.2770 次日 USD1=CNY8.2775 ;在直接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向正好相同。 例如，我国人民币市场汇率为： 月初：USD1=CNY 8.2014 月末：USD1=CNY 8.2200 说明美元币值上升，人民币币值下跌。 ;（二）间接标价法（Indirect Quotation System） ;在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量增多，称为外币贬值，或本币升值。 在间接标价法下，一定单位的本国货币折算的外国货币数量减少，称为外币升值，或本币贬值。 ;间接标价法下美元升值（英国市场）;在间接标价法下，外币币值的上升或下跌的方向和汇率值的增加或减少的方向相反。 例如，伦敦外汇市场汇率为： 月初：GBP1=USD 1.8115 月末：GBP1=USD 1.8010 说明美元汇率升值，英镑汇率贬值。 ;（三）美元标价法（U.S. Dollar Quotation System）;标价法中的基准货币和标价货币;升值和贬值(Appreciation and Depreciation);;;;3、从汇率制定的角度划分，分为基本汇率和套算汇率。 基本（基准）汇率(Basic Rate)—本国货币对特定的关键货币(Key Currency)的汇率。 套算（交叉）汇率(Cross Rate)—在基准汇率制定出来以后，根据基本汇率套算得出的对其他 国家货币的汇率。 ;;5、从外汇买卖的交割时间划分，分为即期汇率和远期汇率 即期汇率(Spot Rate)—又称现汇汇率，指外汇买卖双方在成交后的当天或两个营业日内进行交割所使用的汇率。 远期汇率(Forward Rate)—又称期汇汇率，是指在未来约定日期进行交割，事先由买卖双方签订合同达成协议的汇率。 对远期汇率报价有两种方式： 1）直接报价(Outright Rate) 2）远期差价(Forward Margin) 　常用点数表示 one point=0.0001 ;升水和贴水：;6、按银行买卖外汇划分，分为买入汇率、卖出汇率、中间汇率和现钞汇率。 买入汇率(Buying Rate)—也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率。 卖出汇率(Selling Rate)—也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率。 中间汇率 (Middle Rate)—是买入价和卖出价的平均数。 现钞汇率(Bank Notes Rate)—又称现钞买卖价，是指银行买入或卖出外币现钞时所使用的汇率。 ;第二节 外汇交易; 2、即期外汇交易的报价:Two Way Quotation双向报价方式 即报价者(Quotation Party)同时报出买入价格(Bid Rate)及卖出价格(Offer Rate) 按ISO国际标准银行报价的实例: USD/JPY 116.40/50 USD/CAD 1.5425/35 GBP/USD 1.6775/85 USD/CHF 1.3450/60 公式左边的货币称基准货币(Base Currency)；右边的货币称标价货币(Quoted Currency)。 ;;3、即期汇率的选择的基本原则： 1）银行贱买贵卖，客户贱卖贵买原则。 2）对于银行来说，报价左边数字是标准货币的买入价格，同时也是计价货币的卖出价格；右边是标准货币的卖出价，同时也是计价货币的买入价。 3）