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金融风险及其管理方法综述 摘要：本文首先通过08年金融危机对现代金融风险的本质进行阐述，然后分别 从市场风险，信用风险，操作风险，流动性风险四个主要方面进行介绍。市场风 险屮从波动率角度和VaR角度进行分析。第一，针对波动率方面的GARCH模型， 利用08金融危机后的中国汇率变化进行实例验证；第二，介绍了利率敏感性缺 口，久期，凸度，马克维茨的均值-方差模型，资本资产定价模型等定性及定量 方法；第三，介绍了 VaR方法的基本原理及其三个常用的计算方法：历史模拟法, 蒙特卡洛模拟法和方差-协方差法。信用风险的衡量和管理屮，首先介绍了信用 风险的决定因索，然后阐述了信用分析技术的发展，最后着重介绍了我国商业银 行的信用管理现状和针对商业银行信用风险的管理方法一内部评级法。流动性 风险的度量和管理中，主耍介绍了银行金融机构的流动性管理指标和非银行业金 融机构的交易流动性检测。对于操作风险，首先利用光大乌龙指来说明操作风险 的严重性，然后简要介绍计算操作风险监管资本金的方法，分别为基本指标法, 标准法和高级测量法。 关键词:ABS GARCH VaR 1RB 关键词: ABS GARCH VaR 1RB 目录 TOC \o 1-5 \h \z \o Current Document \h 一、 现代金融风险本质 3 \o Current Document \h 1. 1从资产抵押债券(ABS)角度介绍08年金融危机发生原理 3 \o Current Document \h 1.2现代金融风险本质浅析 3 \o Current Document \h 二、 市场风险 4 \o Current Document \h 2.1波动率 4 \o Current Document \h GARCH (1,1)模型汇率角度运用 4 2.2. 1 GARCH模型介绍 4 \o Current Document \h 2. 2.2汇率样本数据图 5 ARCH效应检验 5 GARCH(1, 1)模型 8 \o Current Document \h 汇率值预测 11 VAR 模型 13 \o Current Document \h 2.4市场风险管理方法 14 2. 4. 1 利率敏感性缺口管理 14 \o Current Document \h 2. 4.2 一种定量管理的方法一久期和曲率 14 \o Current Document \h 2. 4. 3马柯维茨的均值一方差理论 15 2. 4.4 资本资产定价模型(CAPM) 15 \o Current Document \h 三、 信用风险 16 \o Current Document \h 3.1信用分析技术的发展 16 \o Current Document \h 3.2 一些预防信用风险的方法 16 \o Current Document \h 3.3内部评级法 17 \o Current Document \h 3.4对我国商业银行信用风险的一些思考 18 四、 流动性风险 18 \o Current Document \h 4.1银行业流动性风险 18 \o Current Document \h 4.2非银行业金融机构面临的流动性风险：主要是交易流动性风险 18 \o Current Document \h 五、 操作风险 19 \o Current Document \h 5.1操作风险介绍 19 \o Current Document \h 5.2实例：光大乌龙指事件 19 \o Current Document \h 参考文献： 20 附录： 21 、现代金融风险本质 1.1从资产抵押债券（ABS）角度介绍08年金融危机发生 1.1 原理 债务抵押债券是一种特殊的资产抵押债券，英基础资产为同定收益债券。由 于美国的银行在住房抵押贷款方面的审查不严格，或者说是刻意为之，导致产生 了大量的次级债。银行为了缩短流动性期限，进行了资产证券化，将这些CDO 分为不同的级别（分为高级，中间级和股权级）进行发行，而购买这些CD0的金 融机构（大多数为SPV）对所得债券再次进行CD0分级，进行发行，从中获取利 润，就这样一直到最后一家金融机构，由于大家都不相信自己会是“击鼓传花的 最后一个”，所以当住房贷款违约时，银行和最后一家持有CDO的金融机构就要 承担巨大的损失，金融危机就这样发生了！ 2现代金融风险本质浅析 次级债市场这样的“金融创新”活动，存在着积极和消极的两面性，如果过 度地担心它的消极性，例如资金链断裂引起的流动性危机，那么，金融业的竞争 活力就可能被过度的监管所抹杀；另一方面，过于乐观