第七章资本运营.pptxVIP

;第一节 资本运营概述; 第一节 资本运营概述 一、资本运营的概念 资本营运是以资本的最大限度增值为目的，对资本及其运动所进行的运筹和经营活动。 主体：资本所有者或者出资人 对象：资本，即控制权或产权的经营 手段：IPO发行上市、再融资、私募股权投资、并购、转让、托管、剥离、置换、参股、控股等 目标：实现资本最大限度的增值 ;二、资本运营与商品运营的区别 1、资本经营的财务目标 2、资本经营的财务主体 3、资本经营的对象 4、资本运营的形式;三、资本运营??主要模式 1．基本竞争战略模式 成本领先战略 差异化战略 2.集中化发展战略模式 指企业集中现有资源，选择一个或几个子市场，以快于过去的增长速度来增加某种产品的销售额或市场占有率 3.一体化发展战略模式 一体化发展战略是指企业充分利用自己的产品、技术、市场优势，开发和生产与原有产品处于同一产品领域但属于不同阶段的产品，以扩大经营范围，谋求企业发展的战略 4.多角化发展战略模式 是指企业的产品、市场或服务类型，在保持原有经营领域的同时，进入新的经营领域，同时涉及多个经营领域的一种发展战略;第二节 IPO与再融资;二、我国企业IPO上市的要求 1、主板市场的上市要求 2、创业板市场的特殊要求 P224-225两者的比较;三、IPO的主要程序（P225） 1、明确IPO目标 2、明确IPO中介机构 3、改制与重组 4、上市辅导 5、制作与提交IPO申报材料 6、证监会核准发行申请 7、公开发行与上市;四、再融资 再融资方式：增发、配股、可转换公司债券、非公开发行 1、公开增发与配股 公开增发：向不特定对象公开募集 配股：向原股东配售股份 2、非公开发行 又称定向增发，其对象通常是公司的大股东或战略投资者，以及基金公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、QFII以及其他机构投资者。 3、债券融资 包括企业债券、公司债券、短期融资券、中期票据。;股类产品;2010年沪深两市全年融资额10,275.2亿元，其中再融资家数约195家，融资额逾5,392亿元，均较2009年有大幅提高。2010年再融资审核通过率相对较高，增发审核通过率达92%，配股审核通过率100%。2010年上市公司采用定向增发进行再融资的家数最多，据不完全统计，2010年全年超过150家。 在预期2011年银行业融资需求较大地减少，且不考虑融资意外暂停、国际板推出等因素的前提下，预期2011年的总融资规模（IPO 和再融资）可能在9000亿元左右，其中包含了多家央企整体上市的预期。同时，落户沪市主板的新股将可能明显增加。;2010年全年债券融资额超过93,484.85亿元，其中公司债发行期数约23家，融资额逾511.50亿元。 2011年，证监会积极鼓励上市公司发行公司债，对上市公司公司债的审核程序进行了一系列简化，且募集资金可直接用来偿还银行贷款和补充流动资金。可以预计，公司债的发行将成为今年的“重头戏”。;;;;16;17;18;19;20;21;22;23;24;25;26;27;第三节 私募股权基金;;;;;;PE的种类;PE的种类;36;PE的组织形式;PE的组织形式;什么是有限合伙;;为什么选择有限合伙制;为什么选择有限合伙制;为什么选择有限合伙制;;;普通合伙人 (执行事务合伙人) 主导投资决策，执行投资事务 代表合伙企业聘用投资顾问、托管人、法律顾问、审计师 代表合伙企业介入被投资企业的管理 提交合伙企业经营和财务报告 获取事务报酬 具体事务由合伙协议约定;私募股权投资的发展现状; 受全球金融危机影响，2009年中国的私募股权市场整体走低，全年新募集基金124支，募资金额188.14亿美元。新募基金数和募资金额出现了2005年以来的首次下跌。;1999—2009年GDP复核增长率接近10%，全球第一； 2009年GDP总量49100亿美元，世界排名第3；人均3711美元。;项目池;私募股权投资风险揭示;尽职调查对于PE的意义;商业银行参与PE业务现状分析;商业银行参与PE业务的政策环境;商业银行参与PE业务的政策环境;商业银行参与PE业务现状分析;商业银行参与PE业务现状分析;商业银行参与PE业务现状分析;;商业银行参与PE业务发展趋势;商业银行参与PE业务发展趋势;商业银行参与PE业务发展趋势;商业银行参与PE业务发展趋势;商业银行参与PE业务发展趋势;商业银行参与PE业务发展趋势;商业银行参与PE业务发展趋势;银行与PE合作深化合作发展趋势;银行与PE合作深化合作发展趋势;银行与PE合作深化合作发展趋势;银行与PE合作深化合作发展趋势;银行与PE合作深化合作发展趋势;前景展望—机会与风险;第四节 并购;收购是指一家公司（收购方）通过现金、股票等