海南航空公司的财务报表分析与对策.pdfVIP

. 海南航空公司的财务报表分析与对策 引 言 海南航空股份有限公司是中国第四大航空公司。从 1997 年至 2003 年，海 南航空的一直保持高速增长。 2003 年遭遇 SARS 冲击，海南航空亏损 12.69 亿元 人民币，资产负债率高达 91.95%，高于行业平均水平。由于行业的特点，航空 业的资产负债率平均水平比较高。 但是，当公司的资产负债率高于行业平均水平 时， CFO 应该制定策略，保证公司的财务安全。本文将着重讨论海南航空高速 发展中隐含的风险， 探索其未来健康发展的合体之路。 笔者将运用趋势分析和比 率分析等分析方法对海南航空股份有限公司近 6 年的资产负债表、 利润表和现金 流量表进行分析， 从而对海南航空目前的财务管理状况、 债务清偿能力和盈利能 力有更全面的了解，并从 CFO 的角度对发现的由于目前的市场竞争策略而给公 司财务带来的潜在风险提出当前以及未来的财务建议。 一、海南航空的基本情况介绍 （一）海南航空基本情况 海南航空股份有限公司（以下简称海南航空）于 1993 年 5 月 2 日正式开航 运营，是中国民航业第一家在 A 股（ 1999 年）和 B 股（ 1997 年）上市的航空公 司，主要经营国内国际航空客货运输业及相关服务。 海南航空旗下还有中国新华航空有限责任公司、长安航空有限责任公司、山 西航空有限责任公司、金鹿公务机有限公司和扬子江快运航空有限公司。截至 2004 年 11 月 23 日，海南航空拥有 103 架飞机，适用于干线飞行、支线飞行、 公务商务包机飞行、货运飞行和通用飞行。海南航空先后建立了海口、北京、宁 波、三亚、西安、太原、天津 、乌鲁木齐 8 个航空基地，广州和长沙 2 个运营 站，开通了国内外航线近 480 条，通航城市近 90 个。 （二）海南航空的股权结构 海南航空近几年的投资涉及机场、 航空运输、 酒店、租赁公司以及财务公司， 公司 2003 年年报显示的具体的股权结构如下图示： 海南航空股份 股份公司控股 新 山 长 金 海 海 新 陕 华 西 安 鹿 南 南 华 西 航 航 航 航 航 航 空 长 空 空 空 空 空 空 港 安 公 食 航 海 务 品 空 航 服 食 之 务 品 星 宾