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[Table_Page] 公司深度研究|化学制品
证券研究报告
[Table_Title] [Table_Invest]
壹石通（688733.SH ） 公司评级 买入
当前价格 79.18 元
锂电勃姆石世界级龙头，借势新能源拓市场空间 合理价值 84 元
报告日期 2021-09-23
[Table_Summary]
核心观点：
[Table_BaseInfo]
基本数据
⚫ 主攻锂电涂覆材料，勃姆石贡献强劲业绩。公司主要产品分为锂电池 总股本/流通股本（百万股） 182.16/38.55
涂覆材料、电子通信功能填充材料和低烟无卤阻燃材料三大类；其中， 总市值/流通市值（百万元） 14423.77/3052.09
以锂电池涂覆材料勃姆石为主，勃姆石可提高锂电池电芯安全性能， 一年内最高/最低（元） 100.87/62.40
20 年营收占比高达71.8%。电子通信填充材料可满足信号高频高速高 30 日日均成交量/成交额（百万） 5.13/432.14
质量传播要求，低烟无卤阻燃材料可实现低烟无毒高效隔绝氧气的效
近3 个月/6 个月涨跌幅（% ） 26.89/26.89
果。公司21H1 实现营收1.64 亿元，同比增长 148.53%，实现归母净
利润4269 万元，同比增长322.13%。
[Table_PicQuote]
相对市场表现
⚫ 世界级龙头企业，勃姆石未来市场空间大。公司锂电池涂覆材料勃姆
石出货量，2019 年国内第一、全球第二，是宁德时代勃姆石产品核心 62%
供应商；生产设备自主研发，勃姆石关键指标已成为行业标杆（如中位 49%
粒径、比表面积等），处于全球行业龙头地位。借助新能源汽车放量发 36%
展趋势，勃姆石市场发展空间将提高，我们预计2025 年全球动力锂电 24%
池装机量为1227.3GWh，新增储能需求量315GWh，预计2025 年全
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