证券投资：4 公司财务分析.pptxVIP

3月29日发布食品饮料行业研究报告，报告摘要如下： 糖酒会总结：2016 年是白酒龙头新一轮周期的起点 3 月21 日-3 月25 日，沪深300 涨幅为0.82%，食品饮料行业涨幅为3.25%，涨幅排名第五，板块整体表现强于沪深300。涨幅前五名个股分别为科迪乳业、上海梅林,克明面业,麦趣尔、 ;我们认为16 年是白酒龙头新一轮周期的起点： 1、糖酒会五粮液经销商大会宣布自3 月26 日起，普五出厂价从659 调整到679 元，同时取消30元/瓶市场支持费用，我们认为行业龙头价格提升是白酒行业逐步回升关键信号。 2、茅台年报收入、利润虽然仅增长3.44%、1.00%，但预收账款创出历史新高，经营性净现金流同增高达38%，印证了我们白酒行业龙头回升的乐观判断。3、经济学家范剑平指出，十三五期间中国经济前低后高，今年经济见底，未来5 年增速会越来越快，有利于白酒行业复苏企稳。;4、经历了2010-12 年白酒的疯狂和火爆以及2013-2015 年白酒的悲惨和萧条，今年白酒龙头又开始复苏。四年以来，我们今年第一次乐观的认为这将是白酒新一轮周期的起点，虽然市场仍然对此保持谨慎。从龙头公司、经销商、糖酒会参会人数三个维度均支持我们上述判断。5、推荐白酒龙头茅台、五粮液、洋河、古井等。 ;我们精选三个核心推荐标的为：贵州茅台, 顺鑫农业,洋河股份. 贵州茅台：1、高端白酒价格一季度整体上行