宏观经济学课件：6 The Monetary System 06.pptVIP

２００６年，美国房市泡沫开始破裂。２年内，美联储连续１７次提息，将联邦基金利率从１％提升到５．２５％。利率攀升大大加重了购房者的还贷负担。同时，自２００６年第二季度起，美国房市大幅降温，房价下跌，购房者难以将房屋出售或者通过抵押获得融资。这种局面直接导致大批次级抵押贷款的借款人不能按期偿还贷款，次贷违约率不断上升。 ２００７年４月２日，美国第二大次级抵押贷款机构新世纪金融公司向法院申请破产保护。另外，一些提供次贷的金融机构也出现财务危机，次贷危机开始显现，并引发了美国股市剧烈动荡。 此外，美国大批放贷机构在中介机构的协助下，把数量众多的次贷转换成证券在市场上发售，吸引各类投资机构购买。然后，这些投资机构再将购买的证券开发成多种金融衍生品，出售给对冲基金、保险公司等。据美国经济分析局的调查，美国次贷总额为１．５万亿美元，但在其基础上发行了近２万亿美元的住房抵押贷款支持债券，进而衍生出超万亿美元的担保债务凭证和数十万亿美元的信贷违约掉期。而在这一所谓金融创新过程中，美国政府并没有加强相关监管，使得金融市场变得越来越缺乏透明度，处于巨大的风险之中。 ????因此，美国次贷危机自去年年初显现以来，影响面逐渐扩大，一些过度投资次贷金融产品的银行和保险公司被迫宣布破产或被政府接管。美国次贷危机愈演愈烈，最终引发为遍布全球的金融危机，致使全球经济面临巨大风险。 /show/e1GOXkbraYQWcODw.html?ptag=vsogou 美国次贷危机纪实 20分钟 In a system of fractional-reserve banking, the amount of money in the economy depends on the behavior of depositors and banks. The Fed can not control the money supply perfectly. The more money that households deposit, the more reserves bank have, and the more money the banking system can create. When households hold more currency, the banking system creates less money, the supply of money falls. Excess reserves: Banks can choose to hold reserves above what the Fed requires, called excess reserves. 超额准备金=准备金 - 法定准备金 Banks create money only when the bank loan the money out. First National Bank of Me Assets Liabilities Reserves $1,000 Deposits $4,000 Loans $3,000 If the reserve requirement ratio is 10 percent of deposits, how much in excess reserve does the bank hold? Reserves=$1000 Required reserves= $4000x0.10=$400 Excess reserves= $1000-$400=$600 银行的超额准备金越高,银行的贷款越低, 货币乘数越小,货币供给越小. 联邦基金利率 银行间贷款时收取的短期利率。 美国金融市场的其它贷款利率由联邦基金利率的变化决定。 美联储通常会制定联邦基金利率目标来控制货币供给。 5. a. Here is BSBs T-account: Beleaguered State Bank Assets Liabilities Reserves $25 million Deposits $250 million Loans $225 million b. When BSBs largest depositor withdraws $10 million in cash and BSB reduces its loans outstanding to maintain the same reserve ra