合约主导权和现金流控制TCL集团整体上市的案例.docxVIP

最新 精品 Word 欢迎下载 可修改 合约主导权和现金流控制：TCL集团整体上市的案例 杨如彦 李自然 杨如彦，中国科学院研究生院副教授，Email: yangruyan@gscas.ac.cn；李自然，中国科学院研究生院博士生，Email： liziran@mails.gscas.ac.cn。 本文受到中国国家自然科学基金项目和中国科学院研究生院院长基金项目（YZJJ202108)资助。 【摘要】本文用TCL整体上市的案例，讨论了一个双层交易机制，在第一个交易层次上，TCL集团的两个关键股东为了争夺外部股东的支持，进行了一次奔向顶端的竞争；在第二个交易层次上，两个关键股东就未来不确定的收益分割问题，进行合约分配努力。 关键辞：合约理论 交易条件 规则制定权价值 Abstract: By discussing a two stage trading mechanism based on the case of block listing of TCL Corporation, this paper addressed on asymmetric capacity of transaction agencies. At the first stage, two substantial shareholders make a competi