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证券分析师第五章：股票投资策略和主题投资 学习笔记+真题演练 第五章基本分析在证券分析师考试中占有重要地位，可以说，不学好基本分析就很难通过证券分析师考试。本章内容上的安排是按从上至下的规则来进行编写的，宏观经济-行业分析-公司分析-策略分析。 一、学习笔记 1、大势研判 方法：股价波动的大环境是全球、全国的政治、经济、科技发展变化的影响，个股的波动是由其独特的基本面和整体市场环境所决定。 理论：市场是由超预期决定的，投资也只有围绕着超预期时间进行分析和操作才能盈利。 2、驱动市场变动的重要因素：顾客需求逐渐趋同;全球顾客群的成长;全球市场的形成。 3、股票投资策略 4、主题投资 5、绝对估值 股利贴现模型(DDM)。股利贴现模型是通过贴现未来股利从而计算出股票的现值。公式： D为股票的内在价值，Dt为第t期的股利，r为贴现率。 折现现金流模型(DCF)。折现现金流模型通过贴现公司未来自由现金流来确定公司现值价值。其公式为： D为公司内在价值，CFt为未来第t期的自由现金流，r为贴现率。 6、相对估值 真题演练 1、按照策略适用期限的不同，证券投资策略分为( )。 Ⅰ.债券投资策略 Ⅱ.战略性投资策略 Ⅲ.战术性投资策略 Ⅳ.股票投资策略 A.Ⅰ、Ⅱ B.Ⅰ、Ⅳ C.Ⅱ、Ⅲ D.Ⅲ、Ⅳ 参考答案：C 【233网校解析】证券投资策略按照不同的标准有不同的分类： (1)根据投资决策的