资金的时间价值及建设期贷款利息的计算概述.pptx

资金的时间价值及建设期贷款利息的计算 一、资金的时间价值（一）资金的时间价值概念 两笔等额的资金，由于发生在不同的时期，它们在价值上就存在着差别，发生在前的资金价值高，发生在后的资金价值低。产生这种现象的根源在于资金具有时间价值。 资金的时间价值，是指资金在生产和流通过程中随着时间推移而产生的增值。 资金之所以具有时间价值，是基于以下两个原因： 1、从社会再生产的过程来讲，对于投资者或生产者，其当前拥有的资金能够立即用于投资并在将来获取利润，而将来才可取得的资金则无法用于当前的投资，因此就无法得到相应的收益。正是由于资金作为生产的基本要素，进入生产和流通领域所产生的利润，使得资金具有时间价值。 2、从流通的角度来讲，对于消费者或出资者，其拥有的资金一旦用于投资，就不能用于现期消费。消费的推迟是一种福利损失，资金的时间价值体现了对牺牲现期消费的损失所应作出的必要补偿。 由于资金存在着时间价值，今天的一笔钱存入银行，由于随着时间的推移可获得利息，因此它就比明年的今天所拥有的同样的一笔钱更值钱。今天可以用来投资的一笔资金，由于随着时间的推移可获得利润，比将来任何时期所获得的同样数额的资金更有价值。（二）资金时间价值的表现形式 资金的利息和资金的利润是具体体现资金时间价值的两个方面。是衡量资金时间价值的绝对尺度。 利率和利润率都表示原投资所能增值的百分数，因此这两个量作为衡量资金时间价值的相对尺度。（三）利息与利率 利息是衡量资金时间价值的绝对尺度，利率是在一个计息期内所得利息额与本金的比值。1、单利法 只对本金计算利息，对每期的利息不再计利息，每期的利息是固定不变的。其利息计算公式为： I = P · ? · n式中： I——利息P——本金 ?——利率n——计息期其本利和公式： F = P（1+ ? · n）式中： F——第 n期期末的本利和。[例] 有一笔50000元的借款，借期3年，按每年8%的单利率计息，求到期时应归还的本利和。解：用单利法计算： F = P（1+ ? · n） =50000（1+8%×3） =62000（元） 到期应归还本利和为62000元。 单利法虽然考虑了资金的时间价值，但仅是对本金而言，没有考虑每期所得利息再进入社会再生产过程从而增值的可能性，这不符和资金运动的实际情况。，因此单利法未能完全反映资金的时间价值，在应用上有局限性，通常仅适用于短期投资及期限不超过一年的借款项目。2、复利法 将前一期的本金与利息之和作为下一期的本金来计算下一期的利息。其利息计算公式： In= ? · F n-1式中： F n-1——第n-1期期末的本利和其本利和计算公式： F= P（1+ ? ）n[例]有一笔50000元的借款，借期3年，年利率8%，按复利计息，求到期时应归还的本利和。解：用复利法计算： F= P（1+ ? ）n =50000×（1+8%）3 =62985.60（元） 与采用单利法计算的结果相比增加了985.60元，这个差额所反映的就是利息的资金时间价值。（四）名义年利率和实际年利率1、名义年利率 （r ） 每年计息m次，用单利计息的方法，将年内每一计息周期的利率换算为以年为计息周期的年利率，称为名义年利率。用 r 表示。 名义年利率 = 年内计息次数×年内每一计息周期的利率。[例] 每月计息一次，月利率为10‰，则名义年利率为 ： r = 10‰×12=12%2、实际年利率 （ ?） 每年计息m次，用复利计息的方法，将年内每一计息周期的利率换算为以年为计息周期的年利率，称为实际年利率。用 ? 表示。 当年内计息次数为m时，年内每一计息周期的利率为 ? m，则实际年利率与年内计息次数和年内计息周期的利率之间的关系为： ?=（1+ ? m） m－1 [例] 每月计息一次，月利率为10‰，则实际年利率 ： ?=（1+ ? m） m－1 =（1+ 10‰）12－1=0.126 =12 .6% 3、名义年利率和实际年利率的关系 ?=（1+r/m）m－1 当每年计息一次时， r= ? 当每年计息多次时，? ＞r 年内计息次数越多，? 与 r 的差距越大。[例] 某企业向银行借款，有两种计息方式： A：年利率8%，按月计息； B：年利率9%，按半年计息。 问企业应该选择哪一种计息方式？[解] 企业应该选择实际年利率较低的计息方式。两种计息方式的实际年利率： A：?=（1+8%／12）12－1=8.3% B： ?=（1+9%／2）2 －1=9.2% 应选A计息方式。[例] 某企业拟向银行借款100万元（第一年初），计划3年后一次还清，甲银行年利率18%，按年计息；乙银行年利率16%，按周计息（一年52周），问向那家银行借款较为经济？解：求实际利率，实际利率小的为经济方案。甲： ?=18%乙： ?=（