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上 市 公 司 财 务 分 析 报 告 题 目 海尔公司财务分析报告 院（系、部) ______人文与管理学院____________ 专业及班级 _ 财管 090X ___________ 姓 名 _________ xx ________________ 日 期 _________ xxx__________________ 报告摘要 本公司财务分析研究报告以青岛海尔股份有限公司（600690）（以下简称海尔）为 研究对象。通过对该企业 2008——2010 连续三年海尔的公开财务报表的研究分析，探 究企业的经营活动、投资筹资活动等对公司财务状况的影响，提出经营管理和财务管理 中可能存在的问题，并找出问题的根本原因和解决方法，为公司管理层提供改善公司财 务状况的决策依据。 通过对外部信息的采集、分析，运用以净资产收益率为核心的财务分析体系和现金 流分析体系，分别从盈利能力，资产运营效率，偿债能力以及权益变动四方面分析海尔 近年的财务状况、净资产收益率的波动原因，结合公司这几年的现金流量变化情况对公 司资产健康状况进行评估，结合市场行情通过纵向比较等方法找出该公司存在的财务问 题。结合宏观分析和具有的数据支持性分析是本文的特点之一。从 3 张基础报表的解读 入手，分析财务状况的发展趋势，发现可能存在的问题：利用以净资产收益率为核心的 分析和现金流量分析，为进一步揭示问题、寻找原因提供数据支持。 通过分析，我发现在盈利能力方面，海尔的盈利能力水平远高于行业均值，但存在 的问题是，企业的期间费用数额较大，其中销售费用的较高尤为突出。资产营运效率和 资产质量方面，企业不仅总资产周转率降低，流动资产周转率也逐年降低，这就削弱甚 至抵消了流动资产在总资产中的比重增的带来的营运资金作用增强的效果。现金流量结 构不合理，主营性业务经营活动现金流量净额占到现金流量净额的 95%以上。主营业务 产生的现金收入收现比率较低，应加强应收账款的管理。海尔近年来的偿债能力一直有 下降的趋势，这与海尔近期大规模的融资有很大关系；此外，相比于它的“零库存”计 划在经过前期的巨额投资，收益来的过于缓慢。 总言之，海尔的盈利能力较强，资产营运能力突出，投入资金能够有效的创造价值， 在同行业中处于相对领先的地位。海尔财务状况正处于转型瓶颈期，虽有一定风险但仍 能保持良好运行，目前海尔正处于转型期，各项业务正朝稳定优绩的方向发展。 目 录 报告摘要 I 1. 近年来公司经营与财务概况 1 1.1 公司概况 1 1.2 公司近年来经营状况 1 1.3 公司目前财务状况 1 2. 以净资产收益率为核心的分析2 2.1 盈利能力分析 2 2.2 资产营运效率分析 4 2.3 偿债能力分析 7 3. 现金流量分析 9 3.1 现金流量结构分析 9 3.2 现金流量的保障能力分析 12 3.3 现金流量创造能力分析 13 4.1 盈利能力问题 14 4.2 资产质量问题 15 4.3 偿债能力问题 15 4.4 现金流状况与创造能力问题 16 5.1 直接相关的经营相关性分析 17 5.2 公司经营策略与财务政策选择的影响 17 6.1 主要分析结论 18 6.2 简要解释作为投资者的投资策略 19 6.3 解决财务可行性措施 19 7. 参考文献 21 8. 附录21 参考文献 附录 1: 青岛海尔股份有限公司 2008-2010 年度会计报表 财务分析报告 青岛海尔股份有限公司 1. 近年来公司经营与财务概况 1.1 公司概况 青岛海尔股份有限公