资本运营与金融产业发展研究报告.ppt

FT资本运营与金融 产业发展研究报告;项 目 成 员：;第一部分：资本运营的核心命题与重要意义;引 言 ;工 作 情 况;第一部分：资本运营的核心命题与重要意义; 在商业领域，只有强者才能生存下来，弱者会被淘汰；大的、反应快的能继续运转，小的、反应慢的就会落在后面。 — 杰克 ? 韦尔奇 ;1.1 取得规模经济效益;案例：欧洲小规模汽车生产商难逃被兼并的厄运;结论：大企业通常拥有对供应方与买方更强的控制与侃价能力，能够以较低的价格和更高的效率获得生产资源和销售产品；由于财力相对充足，通过大规模研发投入和技术收购，能够保持产品和技术的领先；并且，可以通过价格大战迫使市场原有竞争者退出并遏制潜在入侵者的进入，从而改善产业结构，提高赢利能力。;2、企业多大才叫大？;2.2 韦尔奇的“数一数二”原则;结论：战略策划首先是对目标产业的吸引力和竞争态势的分析和判断，其次是对企业发展该项业务的能力和将取得的协同效应进行评估，并且，在此基础上，描绘出入选业务的宏伟蓝图，打开产业发展的空间。;结论：得到资本市场认可的战略是“活战略”，因为它可以为企业带来产业发展所必须的大量现金，使企业得以扩充资产，甚至通过兼并其他企业“购买”高市场份额。而且，增量资本的进入使企业得以在更大范围内进行重组，优化资源配置，提高竞争力水平，进而，快速有效地占领市场。;; 增长是企业崇高的追求，能够为股东持续不断地创造价值。然而，能够有一年超过全行业增长水平而又连续10年保持超值的，在美国的10家公司中也只有一家。自1896年道?琼斯工商业平均指数创立至今，只有通用电器一家公司还被列入这个声望卓著的股市衡量指标中。 — McKinsey Company, Inc. ;;高市场份额、高增长的明星是未来的保障； 金牛供给了未来增长所需的资金； 增加投入，问号将转变为明星； 狗类产品就不需要了，因为他们象征着失败，说明企业没能在增长阶段取得市场领导地位，或者没能及时撤退、及时止损。;;案例：沃尔特?迪斯尼公司的持续增长;沃尔特?迪斯尼公司1980-1996 增长绩录;资本???营的核心命题与重要意义在于形成企业家、资本市场和企业相生互动三角关系的良性循环，彻底打开产业空间和资本市场通道，以实现企业家的战略梦想、保持企业持续发展和为股东创造更多的价值 。;第一部分：资本运营的核心命题与重要意义;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;案例：通用汽车的纵向一体化;案例：美国ITT公司的企业多元化;案例：美国GE公司的企业“归核化”;案例：大通曼哈顿银行收购J.P.摩根;二、资本运营的基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;1997年6月，沃尔特?迪斯尼 (Walt Disney) 公司的负债结构：;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;1997年，英国零售业巨头J Sainsbury公司的负债结构：;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;案例：中信泰富的十年超常规发展;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;竞争加剧,回报率下降;外部管理： 风险投资 基金;;;案例：通用电器金融服务公司的发展历程;第二部分：国外资本运营的发展与基本形态;第一部分：资本运营的核心命题与重要意义;;2、产业重组与企业再造空间巨大;超越股评思维和指数涨跌，通过深度研究上市公司及其所在行业来把握投资机会，并以此为基础投资于有巨大升值潜力的股票。;;;;;;1、并购重组与产业整合;2、股票运作;2.2