资金筹集的经济分析.pptx

第6章 资金筹集的经济分析 ;;;主要内容; 6.1资金的来源渠道; 是投资主体投入企业或项目的资本。 在我国是指企业或项目主体在工商行政管理部门登记的注册资金。即资本金。 分类：国家资本金、法人资本金、个人资本金以及外商资本金。 ;6.1.1权益资本;（1）国家财政拨款 以国计民生或大项目多见 （2）企业利润留存 税后利润中提取的公积金和未分配利润 （3）发行股票 通过上市，扩大股东范围，从资本市场筹集资金 （4）外国资本直接投资 中外合资、中外合作和外商独资;国家财政拨款;外国资本直接投资; 6.1资金的来源渠道;6.1.2借贷资金;（1）国内银行贷款;政策性银行;商业银行;;（2）国外贷款;外国政府贷款;外国政府贷款提供的项目涉及领域;;（2）国外贷款;国际金融组织贷款;国际货币基金组织(IMF);世界银行（WB）;亚洲开发银行;国际农业发展基金;（2）国外贷款;出口信贷;（2）国外贷款;国际商业贷款;债券是债务人为筹集资金而发行的，承诺按期向债权人支付利息和偿还本金的一种有价证券。 除国家发行的国库券外，企业或项目实体为项目建设和经营发展而向公众发行的债券称为企业债券。 如：重点建设债券、三峡债券、某企业债券。 分为：长期（一年以上）和短期（一年以下） 固定利率和浮动利率 有担保债券和无担保债券;发行债券;（4）租赁筹资; 6.1资金的来源渠道;6.1.3项目融资;6.1.3项目融资;项目融资基本特征;项目融资——特点;出于自身安全的需要，贷款银行必然对项目的谈判、建设、运营进行全过程的监控； 由于涉及项目风险的合理分担，项目融资必然要以复杂的贷款和担保文件作为项目各方行为的依据； 由于贷款方承担的风险较高，其要求的利率也必然较高，再加上其它各种费用，使得项目融资整体费用较高 由于项目融资是一个复杂的过程，因此对项目主办者及经营者的要求都很高，从另一个方面看，能否成功地进行项目融资，也成了考察和评价主办者、经营者能力高低的一个标准。;主要内容;6.3资金的时间价值;现金流量的含义;现金流量的含义; 现金流量（Cash Flow , CF） 现金流入（Cash In Flow , CI） 销售收入、资产回收、借款等 现金流出（ Cash Out Flow , CO） 投资、经营成本、税、贷款本息偿还等 净现金流量（NCF） NCF＝CI－CO ;;;　　现金流量图是某一系统在一定时期内各个时间现金流量的直观图示方法。; ;6.3资金的时间价值;资金时间价值的含义;资金时间价值的含义;增值是怎样形成的？;经济学角度的解释;经济学角度的解释;时间价值的含义;资金时间价值大小的决定因素;资金时间价值的计算;(1)单利(Simple Interest)：仅用本金计算利息，利息不再生利息。 　　 In =P×n×i 　 n个计息周期后本利和： 　 Fn=P+ In=P(1+i×n) (2)复利(Compound Interest)：以本金与累计利息之和为基数计算利息，即利上加利。 Fn =P×(1+i)n 推导：F1=P+Pi F2=（P+Pi）+ （P+Pi）i =P(1+i) 2 Fn =P(1+i)n ;单利(Simple Interest)的计算;复利(Compound Interest)计算;计算;名义利率/实际利率(Normal Interest)/(Effective Interest);名义利率和实际利率;名义利率与实际利率的关系;例题;习题;习题答案;复习思考;6.3资金的时间价值;资金等值的概念;几个相关概念;资金等值计算; ;复利终值系数;一、整支整付情况(2):复利现值的计算;二、多次支付情况; ;年金的种类; ;由复利终值公式： F= P( 1+i ) n，n = 0,1,2,3,…，n-1 而 P= A 所以： F= A+A ( 1+i ) 1 +A( 1+i ) 2 +…+A( 1+i ) n-1 (1) F ( 1+i ) = A ( 1+i ) +A ( 1+i ) 2 +…+A( 1+i ) n-1+ A( 1+i ) n (2) （2）－（1）： F ( 1+i ) －F= A( 1+i ) n －A ;举例;2）偿债基金计算：已知F，i,