资本成本的概述与计算.pptx

第十一章　资本成本;第一节　资本成本概述;第一节　资本成本概述;一、资本成本的概念;;二、资本成本的作用;（二）资金成本在投资决策中的作用 资金成本在企业评价投资项目的可行性、选择投资方案时也有重要作用。 1、在计算净现值这个投资评价指标时，常以资金成本作为折现率。 2、在利用内部收益率指标进行项目可行性评价时，一般以资金成本作为基准收益率。 （三）资本成本还可促使资金使用者挖掘资金潜力，节约资金占用，提高资金使用效益。因为资本成本是制约企业经营成果的重??因素，节约资本占用费会降低资本成本，从而相对地增加企业的盈利。 （四）从宏观经济管理来说，资本成本有引导社会资金流向、合理配置社会资金的作用。国家财政、银行等部门，根据资本市场的供求情况，运用利率等手段，适时调整资本成本，控制社会资金的流向和流量，实现社会资金的优化配置和有效运用。;三、影响资本成本高低的因素;第二节　资本成本的计算 ;一、个别资本成本;;;;（二）债券成本;;;（三）优先股成本;;（四）普通股成本;1、利用现金股利估算普通股资本成本 式中： ─普通股市价 　　　 ─股票发行费用率 　　　 ─第t期支付的现金股利 ─普通股的资本成本;;;;;二、加权平均资本成本;（一）加权平均资本成本;（二）影响加权平均资本成本的因素;三、边际资本成本（一）边际资本成本的概念;（二）边际资本成本的计算和应用;;3、计算筹资总额分界点 在表11－1中，花费6%资本成本时，取得长期债务筹资限额为10000元，其筹资总额分界点便为： 而在花费7%资本成本时，取得的长期债务筹资限额为40000元，其筹资总额分界点为： 按此方法，资料中各种情况下的筹资总额分界点计算结果见表11－2;;;;