股份代持处理.docx

代持问题 1、代持在法律上是允许的 2、代持不能对抗第三人 3、隐名股东身份确认在于是与参与公司经营决策，是否为其它权利人知晓与认可，否则可能是借贷关系 4、上市首发股权要清晰，禁止代持 按照监管层的审核要求， 申报 IPO 的项目股权关系必须明晰 ，绝大部分的股份代持关系在申报前都必须予以清理。但在实际操作中 , 仍有部分申报企业恶意瞒报自身存在的股份代持问题。 股份代持问题显然已成为投行首发保荐业务的禁区 。有保荐代表人指出， 绝大多数的股份代持形式都不被监管层认可， 如果存在股份代持问题的申报企业 被举报，保荐机构及保荐代表人将承担连带责任。 不过，在实际操作中仍有部分申报企业恶意瞒报自身存在的股份代持问题。据业内人士透露，不排除存在闯关成功的此类公司。 多种代持形式 “凡是碰到存在股份代持问题又不愿意清理的拟 IPO 项目，无论给多少保荐费，我们都不做。”一家今年以来做了 7 单首发项目的投行负责人坦言。 据投行人士介绍， 股份代持包括 工会代持、 职工持股会代持、 委托持股、信托持股、 PE代持等多种形式 。 就工会代持而言，以广东一家水泥制造类上市企业为例，该企业招股书 显示，2002 年该企业部分员工以安置费折价为股权并委托该企业工会代持。 2004 年底该企业实际控制人受让其他股东 30%的股权并委托该企业职工协会组织代持。 就员工持股会代持而言，以江苏一家医药类上市企业为例，该企业招股书显示， 1999 年及 2001 年该企业员工持股会曾两次受让股权，该企业员工持股会代表人数超 500 人。 就委托持股而言， 以山东一家化工类上市企业为例， 该企业招股书显示， 2003 年该企业改制初期是由 19 名自然人接受 861 名出资人委托持股成立。就信托持股而言，以今年上市的福建一家通讯设备类的企业为例，该企 业招股书显示， 2003 年一家法人股东工会曾委托福建当地一家信托公司以现金500 万元认缴该企业 5%的股权。 值得注意的是，上述企业均在 IPO 申报之前将股份代持关系予以彻底清理并最终得以过会上市。 至于 PE代持形式， 由于此类代持形式最为隐蔽， 目前尚未有存在此类问题的企业清理或上会被否的案例。 一家投行负责人就此指出，在实际操作中，部分创投机构允许其他自然 人或法人跟投， 比如达晨创投和中科招商， 这些创投为了控制风险要求投资经理必须共同投资， 但由于投资经理资金不足通常会找其他资金合作， 此时代持关系就会形成。 股份代持问题显然已成为投行首发保荐业务的禁区。 有保荐代表人指出， 绝大多数的股份代持形式都不被监管层认可，如果存在股份代持问题的申报企业被举 报，保荐机构及保荐代表人将承担连带责任。 不过，在实际操作中仍有部分申报企业恶意瞒报自身存在的股份代持问题。据业内人士透露，不排除存在闯关成功的此类公司。 代持形式 “凡是碰到存在股份代持问题又不愿意清理的拟 IPO 项目，无论给多少保荐费，我们都不做。”一家今年以来做了 7 单首发项目的投行负责人坦言。 据投行人士介绍，股份代持包括 工会代持、职工持股会代持、委托持股、信托持股、 PE代持等多种形式。 就工会代持而言，以广东一家水泥制造类上市企业为例， 该企业招股书显示， 2002 年该企业部分员工以安置费折价为股权并委托该企业工会代持。 2004 年底该企业实际控制人受让其他股东 30%的股权并委托该企业职工协会组织代持。 就员工持股会代持而言， 以江苏一家医药类上市企业为例， 该企业招股书显示，1999 年及 2001 年该企业员工持股会曾两次受让股权，该企业员工持股会代表人数超 500 人。 就委托持股而言，以山东一家化工类上市企业为例， 该企业招股书显示， 2003 年该企业改制初期是由 19 名自然人接受 861 名出资人委托持股成立。 就信托持股而言， 以今年上市的福建一家通讯设备类的企业为例， 该企业招股书显示， 2003 年一家法人股东工会曾委托福建当地一家信托公司以现金 500 万元认缴该企业 5%的股权。 值得注意的是，上述企业均在 IPO 申报之前将股份代持关系予以彻底清理并最终得以过会上市。 至于 PE 代持形式，由于此类代持形式最为隐蔽，目前尚未有存在此类问题的企业清理或上会被否的案例。 一家投行负责人就此指出， 在实际操作中， 部分创投机构允许其他自然人或法人跟投， 比如达晨创投和中科招商， 这些创投为了控制风险要求投资经理必须共同投资， 但由于投资经理资金不足通常会找其他资金合作， 此时代持关系就会形成。 清理办法 按照监管层的审核要求， 申报企业股权关系必须明晰， 绝大部分的股份代持关系在 IPO 申报前都必须予以清理。那么，保荐机构在尽职调查时怎样发现企业是否存在股份代持情况呢？ “股份代