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风险投资与管理课堂笔记9-111台湾地区风险投资的发展形成模式2新的公司法 创业投资企业管理办法股东50—200人3私募投资公司的运作模式4天津滨海新区投资基金5投资基金的封闭式方式6交大思源基金 美国大学的捐赠基金1上海信息投资基金2国外进入中国的风险基金规模一般在二亿美元左右3新的合伙企业法避免双重征税4美国创业板企业的上市条件---5上海交大创业投资公司6风险投资基金可向银行贷款7基金管理人跟进投资1%6有限合伙人和普通合伙人的区别7有限合伙制风险投资时间为7-10年8高科技风险投资公司的治理结构和代理成本9分层比例赢利20%,费用比例资本2%.合伙人承担1%的损失风险10中兴通讯的投资部笔记9-11目录第一章 风险投资导论第二章 风险投资基金的募集与组织架构第三章 风险投资项目的筛选与尽职调查第四章 风险投资的工具选择与合同设计第五章 风险投资的项目监控与增值服务第六章 风险投资的退出与收益分配第七章 大企业风险投资第八章 风险投资与其他投资形式的关系及相关知识介绍第一章 风险投资导论笔记9-31998年民建中央关于加快风险投资步伐-----1945年美国出台了风险投资的法律刚刚出台的有限合伙人法新的国务院创业投资企业有关条例创业风险投资的合同设计???投资项目的监控风险投资与产品生命周期的关系风险投资人与创业者的矛盾:新浪王志东出走案例美国凯雷投资公司1、风险投资的含义风险投资（创业投资，Venture Capital）风险投资家向新兴的、迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业投入权益资本，并主要通过资本经营服务，直接参与风险企业创业历程的资本投资行为。（1）含义－风险投资的目的追求资本的增值；资本投资行为，不是实业投资风险投资家的目标是获得投资增值，与创业者的目标并不完全一致。（2）含义－风险投资的对象风险投资的对象是创业期的企业。典型的风险投资可划分为以下阶段：种子期投资：企业的萌芽阶段初创期投资：企业的初创阶段扩张期投资：企业的扩张阶段成熟期投资：企业的成熟阶段企业公开上市：风险资本的退出阶段风险资本退出风险投资的早期阶段风险投资的后期阶段（3）含义－风险投资的性质不是单纯提供资本金支持，而是在提供资金支持的同时还提供资本经营服务并直接参与企业创业。风险投资家为了获得较高的投资收益，必须承担创业中的高风险。风险投资高收益的来源是风险投资家的管理价值。风险投资家不仅对创业中的企业投入资金，而且还要参与企业的经营管理，提供一系列的资本经营服务。2、风险投资的特征（1）风险资本是权益资本，不是借贷资金风险投资和银行贷款的差别银行贷款风险投资讲求安全性，回避风险偏爱高风险项目，追逐高风险后隐藏的高收益流动性为本以短期不流动性为特征着眼于企业的现状、企业目前的资金周转和偿还能力放眼未来需要抵押、担保不要担保，不要抵押银行投入的是借贷资金一般是权益资本2、风险投资的特征（2）风险资本是投资与融资的有机结合风险投资中，风险的概念不仅体现在投资上，而且也体现在融资上。风险投资融资的对象主要为：公共的和私人的养老基金、捐赠基金、银行持股公司、富有的家庭和个人、保险公司、投资银行、非金融机构或公司、外国投资者。风险投资的风险方面不仅仅体现在投资方，也体现在筹资方。投资人是本着对创业投资家的个人信赖而投入资金的。一旦有误，创业投资家再从投资人手中融资的可能就会化为零。2、风险投资的特征风险投资中的融资决策往往比投资决策更困难。在融资卖方市场中，创业投资家处于被动地位。在投资卖方市场中，风险投资家却处于主动地位。资金的短缺是风险投资业的普遍现象。融资是风险投资业的第一、也是最困难的环节。投资方向的选定是能否融到资金的关键。投资中又有融资。投资的过程往往伴随着第二轮或第三轮的融资。3、 风险投资的过程募集资金，建立基金寻找投资机会，识别有潜力的新公司筛选、评价交易评估、谈判项目培育，增加价值过程：（1）战略发展；（2）有活力的董事会；（3）聘请外部专家；（4）吸引新投资；（5）监督和控制策划、执行退出战略：IPO，解散、破产以清算，被兼并收购步骤1：筹集风险资金，建立基金资金来源渠道：个人投资政府资助政府担保的银行贷款大企业的投资商业银行贷款步骤2：寻找投资机会，识别有潜力的新公司分析某个投资建议主要考虑3个因素：技术创新的可行性、项目的经济评估、企业领导的业务素质。分析的次序一般是人、市场、技术、管理。创业者的素质市场产品技术公司管理步骤3：筛选、评价交易创业企业面临的主要风险：技术风险市场风险管理风险财务风险政策风险自然风险为降低投资风险，通常采取的风险管理原则：分散风险的原则分类管理、区别对待的原则建立制约机制和激励机制步骤4：评估、谈判，达成交易谈判中主要解决：出资数额和股份分配；创建企业人员组织和双方各自担任的职务；投资者监督权利的