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航运衍生品与风险管理Shipping Derivatives And Risk Management;本课程内容;精品资料; 你怎么称呼老师？ 如果老师最后没有总结一节课的重点的难点，你是否会认为老师的教学方法需要改进？ 你所经历的课堂，是讲座式还是讨论式？ 教师的教鞭 “不怕太阳晒，也不怕那风雨狂，只怕先生骂我笨，没有学问无颜见爹娘 ……” “太阳当空照，花儿对我笑，小鸟说早早早……”;教材与参考书目;课程目的;课程安排;第一章 风险管理与航运衍生品介绍;国际航运市场概况;亿吨;世界航运市场供给情况;;;第一章 风险管理与航运衍生品介绍;小故事——对待风险的态度 主人外出，召来三个仆人，按他们不同才干分配银子：A五千、B两千、C一千。 主人走后，A、B二人用所得银子做生意，分别赚了五千、两千，C仆人胆小慎微，为显示对主人的忠诚，将一千两银子埋了起来。 主人回来后，对A、B二人赞赏有嘉，说：“好，我要把许多事派你们管理，让你们享受主人的欢乐。”对C仆人，斥其懒惰与胆怯，逐出门外，并将一千两银子奖赏给已拥有一万两银子的那位仆人。;市场波动的不确定性给市场参与者带来了风险。 什么是风险？;什么是风险？不确定性（两层面）。;在波动如此剧烈的航运市场中，航运企业面临什么样的风险？;企业内部风险：营销、财务…… 企业外部风险：竞争对手、顾客……;航运企业关注 ;价格风险 运费风险 运营成本风险 利率风险 资产价格风险（船舶价格） 纯风险（Pure Risk） 信用风险（Credit Risk）;纯风险：只有损失机会，而无获利可能的风险。 这种风险可能造成的结果只有两个，即1、没有损失；2、造成损失。例如，自然灾害。 保险方式。;信用风险（Credit Risk）又称违约风险，是指交易对手未能履行约定契约中的义务而造成经济损失的风险，即受信人不能履行还本付息的责任而使授信人的预期收益与实际收益发生偏离的可能性;小故事——风险管理的要求 从前，有个理发师傅，招收了一名小徒弟。一开始，师傅教他学基本功，用一南瓜当作“道具”，让他在南瓜上学理发，这样可以避免因初学者手艺不精误伤顾客。 练习中，小徒弟很是觉得枯燥无味，抱怨情绪严重。时常当师傅叫他做点别的事时，他就懒心懒意地把剃头刀随手插在练习的南瓜上。 待练习一段时间后，小徒弟开始为顾客理发了。一日正当操作之时，师傅让他帮取一件东西，小徒弟就像平时练习时一样，习惯性地把剃头刀插在顾客的头上，酿成了大祸。;第一章 风险管理与航运衍生品介绍;风险管理;风险管理过程;第一章 风险管理与航运衍生品介绍;衍生品;远期;远期;期货;期货;期货交易特点： 以小博大； 双向交易； 不必担心履约问题； 市场透明。;期权;期权;掉期;较为常见的是利率掉期合约和货币掉期合约。 掉期合约中规定的交换货币是同种货币，则为利率掉期；是异种货币，则为货币掉期。;衍生品与金融危机;烧饼一下子做不出来,就购买远期饼.A和B一方面增加做烧饼(每天达100个或更多),另一方面卖远期烧饼,还做起了发行烧饼债券的交易,购买者一是用现金购买,还用抵押贷款购买.---融资,金融介入 有些人想购买,既没有现金,又没有抵押品,A和B就发放次级烧饼债券.并向保险机构购买了保险.---次级债券为次贷危机播下种子 ;某一天,发现购买来的烧饼吃也吃不掉,存放既要地方,又要发霉,就赶快抛售掉,哪怕价格低一些.--泡沫破裂金融危机就这样爆发了. 烧饼店裁员了(只要每天40个烧饼就可以了)--失业；烧饼债券变废纸了--次贷危机 抵押贷款(抵押品不值钱)收不回,贷款银行流动性危机,保险公司面临破产等。;第一章 风险管理与航运衍生品介绍;金融衍生品的用途;思考：