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第四章 长期偿债能力分析 ;学习要求： （1）了解长期偿债能力的含义； （2）一般掌握长期偿债能力分析的各种衡量指标； （3）一般掌握影响长期偿债能力的各种因素； （4）一般掌握长期偿债能力分析的基本原理和方法； （5）重点掌握长期偿债能力评价指标的计算和调整以及这些指标的分析； （6）重点掌握偿债能力与获利能力的关系。 ; 一、长期偿债能力的概念 长期偿债能力是企业偿还长期债务的现金保障程度。企业的长期债务是指偿还期在1年或者超过1年的一个营业周期以上的负债，包括长期借款、应付债券、长期应付款等。分析一个企业长期偿债能力，主要是为了确定该企业偿还债务本金和支付债务利息的能力。 ;由于长期债务的期限长，企业的长期偿债能力主要取决于企业资产与负债的比例关系，取决于获利能力。 ;（一）资本结构 资本结构是指企业各种长期筹资来源的构成和比例关系。长期资本来源，主要是指权益筹资和长期债务。 资本结构对企业长期偿债能力的影响主要体现在以下两个方面： (1)权益资本是承担长期债务的基础。 (2)资本结构影响企业的财务风险，进而影响企业的偿债能力。 ;（二）获利能力 长期偿债能力与获利能力密切相关。企业能否有充足的现金流入偿还长期负债，在很大程度上取决于企业的获利能力。一般来说，企业的获利能力越强，长期偿债能力越强；反之，则越弱。 ;二、衡量长期偿债能力的指标 （一）资产负债率 资产负债率是全部负债总额除以全部资产总额的百分比，也就是负债总额与资产总额的比例关系，也称之为债务比率。资产负债率的计算公式如下： 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 公式中的负债总额指企业的全部负债，不仅包括长期负债，而且包括流动负债。公式中的资产总额指企业的全部资产总额，包括流动资产、固定资产、长期投资、无形资产和递延资产等。;9、我??的市场行为主要的导向因素，第一个是市场需求的导向，第二个是技术进步的导向，第三大导向是竞争对手的行为导向。七月-21七月-21Saturday, July 17, 2021
10、市场销售中最重要的字就是“问”。22:24:1522:24:1522:247/17/2021 10:24:15 PM
11、现今，每个人都在谈论着创意，坦白讲，我害怕我们会假创意之名犯下一切过失。七月-2122:24:1522:24Jul-2117-Jul-21
12、在购买时，你可以用任何语言；但在销售时，你必须使用购买者的语言。22:24:1522:24:1522:24Saturday, July 17, 2021
13、He who seize the right moment, is the right man.谁把握机遇，谁就心想事成。七月-21七月-2122:24:1522:24:15July 17, 2021
14、市场营销观念：目标市场，顾客需求，协调市场营销，通过满足消费者需求来创造利润。17 七月 202110:24:15 下午22:24:15七月-21
15、我就像一个厨师，喜欢品尝食物。如果不好吃，我就不要它。七月 2110:24 下午七月-2122:24July 17, 2021
16、我总是站在顾客的角度看待即将推出的产品或服务，因为我就是顾客。2021/7/17 22:24:1522:24:1517 July 2021
17、利人为利已的根基，市场营销上老是为自己着想，而不顾及到他人，他人也不会顾及你。10:24:15 下午10:24 下午22:24:15七月-21
; 资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。 一般认为，资产负债率的适宜水平是40-60%。对于经营风险比较高的企业，为减少财务风险应选择比较低的资产负债率；对于经营风险低的企业，为增加股东收益应选择比较高的资产负债率。 ;如何分析资产负债率？ 1、从债权人的角度看，资产负债率越低越好。资产负债率低，债权人提供的资金与企业资本总额相比，所占比例低，企业不能偿债的可能性小，企业的风险主要由股东承担，这对债权人来讲，是十分有利的。 ;2、从股东的角度看，他们希望保持较高的资产负债率水平。站在股东的立场上，可以得出结论：在全部资本利润率高于借款利息率时，负债比例越高越好。; 3、从经营者的角度看，他们最关心的是在充分利用借入资本给企业带来好处的同时，尽可能降低财务风险。 ;（二）产权比率 产权比率是负债总额与股东权益总额之间的比率，也称之为债务股权比率。它也是衡量企业长期偿债能力的的指标之一。其计算公式如下： 产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% 公式中的“所有者
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