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【案例】通过一个例子详解供应链金融的应用 通过一个例子详解供给链金融的应用以工程机械产业链来争论供给链金融的应用。某某重工作为工程机械产业链中的核心企业，具备很高的信誉。其客户多为中小型施工企业甚至个体户，明显客户的信誉远远低于某某重工。对于工程机械这种单一价格较高的客户，其往往需要融资才能购置或者因为资金缺乏而放弃购置。明显，某某重工通过外部融资，再将工程机构以按揭贷款的方式卖给这些融资本钱高或不能融资的客户，可以节约整个供给链的融资本钱。某某重工那么形成了较多的应收账款。通常客户通过按揭购置某某重工的工程机械，相比其现金支付，其实际支付的利息本钱通常是比拟高的，远高于某某重工的融资本钱。通过这种方式，某某重工不但可以赚取利差，也可以有效促进其产品的销售。工程机构生产厂家为其下游客户购置产品供应资金支持，以在与其他厂商的竞争中获得优势。表：某某重工的财务数据〔来自某某重工2011年报〕，单位：元〕分析某某重工的财务报表。某某重工的负债中，金融性负债约占34.5%，某某重工主要依靠经营性负债进展融资。其经营性负债中，应付票据全为银行承兑汇票。通过开具承兑汇票，可以大大降低整个供给链中的融资本钱。通过存入相当于开票金融肯定比例的保证金到承兑银行，承兑银行对核心企业的商业汇票进展承兑。核心企业用承兑汇票来代替现金支付给供给商，由于银行承兑汇票将银行信誉注入，因此供给商可以便利地将票据贴现。从整个供给链的角度考虑，这种方式的融资本钱为汇票贴现利息、承兑费用及保证金的沉淀本钱之和。应付账款没有披露明细，但是根本可以确定的是，作为供给链的核心企业，某某重工的信誉通常应当是高于其上游供给商的。其它应付款主要为某某重工从事融资租赁业务收取的保证金。某某重工的流淌资产中，应收票据全为银行承兑汇票，可以随时贴现获得现金。其长期应收款为融资租赁应收租金。某某重工的经营性应收，包括应收票据、应收账款和长期应收款合计256亿元，其经营性应付，包括应付票据、应付账款和其他应付款合计158.5亿元。两者相差100亿元。从整个供给链的角度，某某重工起到了确实为供给链融资的作用。云图供给链金融-专注于中小微企业的供给链融资效劳。指出，这种形式会增加某某重工的财务风险，在某某重工的经营性应收中，除了应收票据得到银行的承兑担保，没有信誉风险之外，其应收账款与长期应收款与银行的贷款一样，面临着信誉风险。云图征信在供给链融资的效劳阅历比拟丰富，核心优势在于大数据和风险掌握，因此，指出当下游基建行业不景气时，坏账大量产生，将大量吞噬某某重工的利润，影响某某重工的财务安康，假如财务安康恶化到影响某某重工的包括供给商在内的债权人信念的时候，债权人惜贷出现，某某重工将面临流淌性风险，流淌性风险一旦出现，就犹如银行挤兑，可能快速将企业推向逆境。为避开流淌性风险，某某重工需要改善其负债构造，匹配其债权性资产与债务的期限。以欠供给商的应付账款支持企业进展，在企业进展顺当时，当然可以起到如虎添翼之妙，一旦进展稍遇挫折，供给商挤兑，所带来的流淌性风险曾经导致了爱多VCD的破败，其事详见吴晓波的《大败局》。云图的大数据监控，可以在贷后监测中发挥作用。通过对接核心企业的系统，一旦发觉供给商或者经销商在贷后出现异样经营数据，可以准时报警，增加风险掌握的力量。对下游客户供应信贷支持那么不同，这需要企业具备足够的金融治理力量来对其客户进展有效信誉管理以及合理支配融资，从经济学的角度来讲，甚至还需要企业具备相比银行更有效的金融治理力量，否那么经济上更有效率的行为是客户向银行融资来购置产品。生产厂商在自己所在行业经营多年，对于行业的理解相比非行业内人员具有自然?优势，因此对于自身客户的经营状况相比其他机构有着信息优势。另外，由于融资租赁中租赁物事实上起着抵押担保的作用，当承租人无力归还租金时，处理租赁物的力量特别重要。而租赁物的生产厂家对于处理自身生产的产品相对其机构明显存在着优势。现实中，厂商迫于竞争压力，为了刺激销售增加销售收入，往往放松原有较为有效的风险管理标准，在行业出现不利波动时造成大量坏账，影响公司进展。这种现象出现不是供给链金融的错，而是公司经营政策冒进之错。依据以上分析，可以看出作为供给链的核心企业，应当充当供给链向外部融资的角色，以使得供给链价值最大化。在实际中，核心企业通过消费信贷向下游供应融资，符合供给链的利益最大化，而且核心企业在向下游客户供应信贷时相比其他金融机构在金融治理力量方面有比拟优势。然而，作为核心企业在应对流淌性风险方面的力量存在优势，因此核心企业的中介治理力量必需要结合资本市场的市场治理力量，才能更有效的从事信贷活动。现实使得核心企业产生了资产证券化的需求。