基本财务指标分析.pptxVIP

第五章 基本财务指标分析;第一节 偿债能力分析;;;;;;;例：流动比率计算表 计算结果表明，2007年末流动比率比年初下降，且两年的流动比率均低于公认标准值2.0。但我们不能过早地下结论，还应结合该行业的平均值及该公司指标值的变动情况进行比较，才能进行正确评价。 ;;;;;流动比率、速动比率、现金比率相互关系图;;;;;;;;;;;;;6、 影响长期偿债能力的因素 （1）资产价值。资产的账面价值高估或者毫无变现价值 会影响企业的长期偿债能力。 （2）长期经营性租赁 当企业急需某种设备或其他资产而又缺乏足够的资金时，可以通过租赁的方式来解决。财产租赁有两种方式：融资租赁和经营租赁。 融资租赁的租赁费用应作为长期负债来处理，已包含在债务比率指标计算之中。经营租赁是一种短期的租赁形式，没有包括在长期负债之中。如果经营租赁量较大，且经常发生，实际上就构成了企业的一种长期性筹资。所以，在对企业进行长期偿债能力分析时，应注意经营租赁费用对偿债能力的影响。;（3）或有负债 或有事项是指过去的交易或者事项形成的，其结果须由某些未来事项的发生或不发生才能决定的不确定事项。或有事项的特点是现存条件的最终结果不确定，对它的处理要取决于未来的发展。或有事项一旦发生便会影响企业的财务状况，在评价企业的长期偿债能力时要考虑它们的潜在影响。 （4）财务承诺 财务承诺是企业对外发出的将要承担的某种经济责任和义务。 企业为了经营的需要会做出一些承诺。如与贷款有关的承诺、售后回购协议下的承诺、向客户承诺提供产品保证或保修等。这些承诺有时可能会增加企业的潜在负债，从而减弱企业的长期偿债能力，因此，在进行分析时应考虑这些因素的影响。 ;第二节 获利能力分析;;;;2、营业利润率 营业利润率是营业利润占利润总额比重。它说明了企业获利能力质量的高低。另外，营业利润作为一种净获利额，比销售毛利更好地说明了企业营业收入的净获利情况，从而能更全面、完整地体现收入的获利能力。营业利润率越高，表明企业的获利能力越强；反之，则获利能力越弱。 计算公式： 营业利润率=营业利润÷销售收入×100% ;二、资产获利能力分析 资产获利能力是指投入资产获取利润的能力。 1、总资产报酬率 是指企业一定期间内实现的利润净额与该时期企业平均资产总额的比率。该公式的直观经济含义是每百元资产能创造的净利润额，它是反映企业资产综合利用效果的指标。总资产利润率越高，表明资产利用效益越好，利用资产创造的利润越多，整个企业盈利能力越强，财务管理水平越高；反之亦然。计算公式为： 总资产报酬率=净利润/总资产平均余额×100%;总资产报酬率的分析要点 （1）总资产来源于所有者投入资本和债务资本两方面，利润的多少与企业资产的结构有密切关系。因此，评价总资产报酬率时要与企业资产结构、经济周期、企业特点、企业战略结合起来进行。 （2）对公式中的分子“净利润”有几种观点。一种观点是采用税后净利；另一种观点是采用“息税前利润” 。 （3）仅仅分析企业某一个会计年度的总资产报酬率，不足以对企业的资产管理状况作出全面的评价。 ;总资产报酬率与偿债能力的关系;;分析要点： （1）长期资本收益率是衡量投入的资本获取收益的比率，该指标可用于评价企业业绩。可以反映企业向长期资金提供者支付报酬的能力和企业吸引未来资金提供者的能力。它衡量的是投资收益情况并且能够反映企业如何有效利用其现有资产的情况。该指标越高，表明企业为取得收益而付出的代价越小，企业获利能力越强；反之，表明企业获利能力越差。 ;（2）对长期资本收益率进行分析的关键是对利润总额和长期资本占用额本身及其影响因素进行分析。 在利用长期资本收益率衡量企业的获利能力时，不能仅分析企业某一个会计年度的长期资本收益率，还应当结合趋势分析和同业比较分析，才能有助于得出相对准确的分析结论。 长期资本收益率与总资产报酬率相比，由于后者衡量的是所有资金提供者的收益，通常该比率较低；而长期资本收益率衡量长期资金提供者的收益，由于短期资金的收益相对较低，所以该比率要高于总资产报酬率。;;;;;每股收益的分析要点 ;5 ．投资者不应以股本收益率直接衡量上市公司的盈利水平和资金利用效果 。 6．股票投资是对公司未来的投资，而每股收益反映的是过去的情况，投资者应结合公司其他财务指标进行综合分析和判断。 7．普通股股数是每股收益的负影响因素，当属于普通股的净利润一定时，普通股股数越大，每股收益越小。影响普通股股数变动的因素很多，如公司增发新股、派发股票股利、分割股票、合股或资本公积、盈余公积转增股本时，所有者权益总额不会发生变化，发生变化的只是发行在外的普通股股数。 ;;;分析要点： 从理论上讲，市盈率越低的股票越具有投资价值。与其他类似公司相比，市盈率越高，表明该公司股价中泡沫