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银行控股公司与国有商业银行改革模式选择 国有商业银行的改革经历了从专业化到商业化的过程，其核心是适应 市场经济的需要，建立适应金融全球化与现代企业制度的产权结构与法人 治理结构，提高商业银行的经营效益，在这个过程中国有商业银行形成了 大量的不良资产。近几年已化解不良资产为中心的国有商业银行改革初见 成效，但是国有商业银行距离市场经济的要求还很远，存在的主要问题是 两个方面：企业产权不清晰，经济效益低下。 国有商业银行的改革已经到了紧要关头，突破口的选择至关重要，改 革成功的标志是两个：产权明晰、效益提高。所以，作者认为解决这两个 问题的出路应该是两条相互紧密两系的途径：第一，建立国有商业银行控 股公司，第二，在此基础上实现国有商业银行的股份化改造。 一、建立国有商业银行控股公司，实现国有商业银行产权的明晰化 在我国目前实行分业经营的模式下，四家国有商业银行分别以总行建 立银行控股公司，省市区分行独立经营、独立核算、自负盈亏，自担风险 的经营，应该是符合我国国有商业银行现状的实施途径。 （一） 为什么走控股公司之路 我国的国有商业银行同任何国家的商业银行相比都是特殊的，第一是 1 国有化；第二是与国有经济的相容程度高；第三，现代银行具有的许多企 业属性没有形成。所以，国有商业银行必须经历一个从政府银行向社会银 行转化的过程，在这个过程中，前两个特殊性短期内是不可能完全改变的， 所以选择国有商业银行控股公司模式，逐步推进国有商业银行股份化改革 的深化，是适合中国国情现实的选择。 我国目前的国有商业银行框架模式，是几十年来我国社会主义经济建 设过程中逐步形成的，尽管改革开放以来，经历了许多变革，但是、国有 属性、企业模式、经营理念、与全体社会成员之间形成的各种利益关系， 基本没有多少改变。所以，在现存模式和框架下逐步推进改革，才有利于 规避改革风险和降低改革成本。尤其是金融改革必须特别注意规避社会风 险。 （二）构建控股公司模式有利于在现存框架下，取得逐步突破 第一，各国有商业银行总行改制为控股公司，省、市、区分行改制为 控股公司模式下的省级区域股份制银行，第一步可以形成控股公司与省级 区域股份制银行之间的双股东持股结构，初步突破一股独大的格局。通过 控股公司模式。为省级区域股份制银行分批上市或发行非流通股，最终通 过国有商业银行的股权分散化，实现国有商业银行所有权结构与法人治理 结构的科学化目标奠定良好基础。 第二，建立国有商业银行控股公司，突出强调了经营与利益的紧密结 合，把企业的经营利益、风险和责任真正落实到实处，有利于提升省级行 2 的竞争意识和长远发展意识。 第三，进一步扩大了省级行的经营自主权，把省级行与地方经济的发 展紧密联系起来，有利于省级行提升本地经济竞争力和经济效益的积极性。 建立国有商业银行控股公司有一个重要问题需要研究——在控股公司 与省级国有商业银行之间股权确定的依据和比例问题。需要在实行过程中 客观设计，这里不再议论。 三、通过股份化改制，提升国有商业银行的综合竞争力 （一）拆分上市不是国有商业银行的可行之举 我们认为国有商业银行拆分上市之举不可为。 第一，拆分会削弱国有商业银行的综合竞争力。在金融全球化的背景 下，只是为了明晰产权和提升经济效益而对国有商业银行进行拆分，这样 的做法只能导致国有商业银行微型化，有效益，没有规模效益的商业银行， 不符合国际发展趋势。 第二，拆分上市，会导致部分过去经营效益不好，现在发展困难的省 市区商业银行更加难以维持。 第三，中国国情决定了国有商业银行，具有平民银行的属性，一味追 求经济效益，目前还无法实现，尤其在国有企业改制、脱困问题未彻底解 决之前，国有商业银行的彻底商业化是不可能的。 3 （二）逐步股份化，国有商业银行的必由之路 建立国有商业银行控股公司，在形成控股公司、省级行二级股权结构 的基础上，进一步实行股份细分化，通过股份化改革，使国有商业银行真 正成为现代商业银行。 （三）国有商业银行股份化的两条途径 在建立国有商业银行控股公司的基础上，省级商业银行股份化，是国有商业银行股份化的中心环节，只有国有商业银行的省级行实现了彻底的股份化改制，国有商业银行的现代企业制度才能整体上建立起来。国有商业银行在控股公司模式下实现国有商业银行股份化改制，是国有商业银行改革的必由之路。实现国有商业银行股份化的途径是证券市场上市与发行非流通股，由此形成不同持股结构的银行股份制模式——上市流通模式与非上市流通模式。 第一，部分省级国有商业银行逐步上市的途径。通过上市，建立国有商业银行控股公司体制内的、上市流通模式的省级国有股份制商业银行。 在国有商业银行控股公司主导下，选择部分资产结构、经济效益较好的省级国有商业银行上市，实现国有商业银行的股份制改造，最终形成由国有商业银行控股