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万科股份有限公司财务报表分析 姓名=纪昌宇 万科股份有限公司财务报表分析 引言 随着中国经济的发展，我国个人拥有的金融资产总呈:已超过了 23万亿元人民币，英中 个人拥有储蓄额已超过了 16万亿元，我国个人金融资产的总量的积累导致人们对优秀投资 理财理论的需求。对于广大投资者而言，尤其是中小投资者，在我国现阶段的证券市场上，如 果想在房地产行业中捕捉到投资机会，进行理性投资，不盲目跟风，将自己的投资风险降到 最低，正确分析房地产上市公司的投资价值就显得尤为重要。 万科是我国证券市场中一家优秀的房地产上市公司，苴前瞻的公司战略，稳健的经营, 完善的公司治理结构，以及优秀的管理团队，吸引了许多投资者的目光。万科作为房地产行 业的龙头上市公司，投资者希望在买入它的同时了解它的内在价值和未来成长性，特別是在 “国五条”调控细则遏制住房投机性需求，挤压住房投资炒作泡沫之后，万科未来的成长能 否依旧支撑其目前的价格，这是本文研究的主旨所在。 一、 公司概况 万科企业股份有限公司前身是成立于1984年5月的深圳市现代科教仪器展销中心，1988 年12月，公司公开向社会发行股票2, 800万股，集资人民币2,800万元。1991年1月29 日公司A股在深圳证券交易所挂牌交易，是中国大陆首批公开上市的企业之一。 万科成立早期，主要采用多元化经营模式，涉足多种经营业务，包括房地产、进出口、 商业、工业、投资和广告娱乐业等。在发展进程中，万科逐渐放弃多元化经营模式，1992 年确立了以房地产为核心业务的发展战略。通过收缩非主营业务、调整业务结构，至2000 年，住宅开发房地产成为万科的主营业务。 上市以来，公司保持了经营规模和业绩的持续、稳左增长，从1989年到2007年，营业 收入从2. 35亿元增加到355. 3亿元，净利润从0. 12亿元增加到53. 18亿元，总资产从1989 年底的1. 89亿元上升到2007年底的1001亿元，净资产从0. 19亿人民币达到339. 2亿元。 到2005年，业务扩展到19个大中城帀，树立了住宅品牌，分别于2000和2001年入选世 界权威财经杂志一一布斯的全球最优秀300家和200家小型企业，获“2005中国房地产 百强企业综合实力T0P10评选”第一，在规模性、盈利能力专项评选中分列第一和第四， 在行业中业绩优异。苴良好的业绩、企业活力及盈利增长潜力为投资者带来了稳立增长的回 报，受到市场广泛认可。 二、 财务报表分析 （一）资产负债结构分析 表1资产负债表（金额单位：人民币元） 项目 2013年3月31日 2012年12月31日 2011年12月31日 资产 货币资金 52,258.688.500.11 52,291.542.055.49 34.239.514.295.08 应收账款 1,818,703.512.65 1,886,54523.49 1.514,813.781.10 预付款项 33,371,503.081.22 33,373,611,935.08 20.116.219.043.31 其他应收款 23,884,692,786.26 20.057.921.836.25 18440.614.166.54 存货 289.765.724.060.82 255J64」12.985.06 208,335,493,569.16 流动资产合计 401,099311,941.06 362.773.737.335.37 282,646.654,855.19 非流动资产合讣 16/794,936X)93.69 16.027.877.740.00 13,561,785,174.86 资产总计 417,894248,034.75 37801,615,075.37 296,208,440,030.05 负债及所有者权益 流动负债合计 299.237.121.799.42 259,833,566,711.09 200.724.160.315.26 非流动负债合计 34.030.698.996.86 36,829,853,376」8 27,651,741367.76 负债合计 333,267.820,796.25 296,663420,087.27 22375.901,483.02 股木 11,006,757,559.00 10,995,553.118.00 10,995,210,218.00 资木溢价 25.832.961.971.04 25,700.912.050.21 22.492.191.573.03 留存收益 47,786.707.708.43 45,441,729,819.89 34.345.136.756.00 所有者权益合计 84,626,427238.47 82,1 讹194.988.10 67,83